遲來的轉型：“包郵” & “to C”

2022 年 3 月 25 日，蔚來汽車於長橋美股盤後發佈了 2021 年第四季度報告，海豚君於第一時間做了解讀，詳情參考《蔚來：壓力之下，前方是繼續暗夜還是迎來曙光？》，隨後海豚君又整理了本次業績説明會的紀要，其中涉及了海豚君關注的新車型交付、毛利率費用率等財務指標的變化趨勢、產能、供應鏈等核心問題，詳情見下：一、新車型和交付量 3 月初，ET7 全國試駕活動已經開啓...

$蔚來(NIO.US) 今年初海豚君在覆蓋新能源 “汽車三寶” 的時候，從新車交付節奏、銷售網絡開拓等角度判斷，代表 “高端” 新能源車的蔚來，短期估值打得過於飽滿，機會不大。而在這一年的演繹當中，蔚來確實在青黃不接中——新車只有發佈、沒有交付、換平台導致折舊加速，汽車毛利率下滑等，股價持續承壓，表現跑輸同行。來源：長橋證券但海豚君同時也認為，這些都是短期問題，它的品牌塑造和勢能仍在...

$吉利汽車(00175.HK) 一、幾何相關 2021 年 11 月交付 8000+，爭取 12 月份過萬。12 月份數據應該不錯，至少前面兩週是非常不錯的 Q：EV 上，幾何銷量指引蠻積極？A：幾何過去 2 年表現不好，但今年的趨勢要看到，上半年 2w 多台，下半年是成倍增加的，12 月份就衝擊萬輛了。車是好車，之前問題主要是資源匹配等一些問題。明年的銷量來源：迴歸 C 端...

$吉利汽車(00175.HK)  海豚君在 2021 年 9-10 月份發佈了吉利汽車的上下兩篇深度報告（《吉利汽車（上）：重壓之下，王者歸來？》、《吉利汽車（下）：汽車界國貨風起，終於輪到吉利 “福” 臨門了？》），觀點是站在新一輪產品週期的起點，包括帝豪博越等爆款車型的大改款、第二代混動系統的發佈後全線上車、極氪打頭陣的純電動車型等，吉利汽車頗具困境反轉的氣質...

$愛奇藝(IQ.US) 上週五海豚君有幸參加了愛奇藝舉辦了 2021 悦享大會。總結來説還是這句話，長視頻的日子太難了。一年一度的悦享大會主要對外披露了愛奇藝未來一年的排片計劃。在十一假期期間，愛奇藝是首家宣佈取消超前點映的長視頻平台，贏得了用户的掌聲，但不得不説，對於公司以及背後的投資者是不利的。1、超點取消後，愛奇藝有什麼新打算？在這次大會上，CEO 龔宇也對此進行了延伸回應，他認為...

$阿里巴巴.US 歷來，市場追逐增量生意，不喜存量市場。而海豚君此前在《2021，互聯網電商打響 “全面戰爭”》中提到過：“在存量競爭更加激烈之際，電商賣貨在流量渠道上出現了向流量價格窪地聚集的私域電商，在用户行為和時長變遷方向上出現了直播電商，在品類拓展上出現了社區團購。” 這三個基本算是電商存量廝殺下的相對增量場。近期，圍繞其中一個增量市場——直播電商...

前段時間，海豚君應邀參加了愛奇藝世界大會。兩天的參會還是有不少感受的。海豚君曾在之前的文章《中國版奈飛不好講》中説過，國內長視頻平台的生意並不是那麼好做。愛奇藝作為影視行業下游平台方，在上下游的成本與收入、供給與需求的雙向倒逼中，過去的日子一直活得不夠舒坦。而短視頻作為整個行業競爭者的入侵，更加劇了長視頻日子難過。這也是當下，愛優騰們需要聯合起來，一起推動行業做一次變革的主要原因...