智譜 “牛來” 驗證國產算力大規模落地；百度即將完成雙重主要上市股價大漲｜今日重要消息回顧

0827 ｜海豚君重點關注：

🐬 宏觀/行業

1、美國 7 月 PCE 同比 3.7%，核心 PCE 同比 3.3% 符合預期；剔除通脹後實際個人消費支出環比近乎停滯，前期消費高增勢頭明顯降温，通脹依舊顯著高於美聯儲 2% 目標。通脹粘性仍存，同時消費出現放緩信號，加大美聯儲政策抉擇難度。數據發佈後美債收益率小幅上行，美股承壓震盪；市場接下來重點關注傑克遜霍爾會議官員表態，指引後續利率路徑。

🐬 個股

1、$智譜(02513.HK)

智譜 AI 確認神秘模型 Ox Alpha “牛來” 歸屬，該模型依託 10 萬國產算力卡集羣運行，編程評測表現突出，模型使用規模快速走高，完成國產算力與大模型的大規模適配驗證。標誌國內實現十萬級國產卡大模型規模化落地，降低對海外算力依賴。當前重點看模型商業化落地能力，國產算力軟硬件生態仍需持續打磨，短期難以完全替代海外高端芯片。

2、$百度-SW(09888.HK)

百度公告，9 月 1 日正式完成港交所雙重主要上市轉換，不增發新股，轉換完成後最快 9 月 7 日有望納入港股通，內地投資者可直接交易百度港股。雙重主要上市打通港股通通道，有望帶來南向增量資金，改善港股流動性。百度今日漲超 5%。

3、$蘋果(AAPL.US)

蘋果官宣北京時間 9 月 10 日凌晨召開發佈會，將推出首款摺疊屏 iPhone 以及 iPhone18 Pro 系列，也是新任 CEO 特努斯上任之後首場重磅產品發佈會。摺疊屏 iPhone 是蘋果手機形態重大革新，市場期待其打開高端摺疊手機市場空間。但摺疊屏定價、產能良率、實際用户體驗，是決定銷量與產業鏈景氣度的核心變量。

4、$Meta(META.US)

Meta 和美國多州就社交媒體青少年成癮危害訴訟達成和解協議，最高賠付規模約 180 億美元，用於青少年心理健康相關項目，和解協議仍待法院最終批准。鉅額和解落地一定程度消除長期懸而未決的政策風險，但會對當期利潤形成壓制。事件也強化海外社交平台內容監管趨嚴的大趨勢，行業合規成本抬升將成為常態。

5、$亞馬遜(AMZN.US)

亞馬遜向英偉達追加 200 萬顆 GPU 採購訂單，用於擴建自身 AI 雲算力基礎設施，持續加碼生成式 AI 雲業務佈局。

海外雲廠商持續大手筆囤算力，印證全球 AI 基礎設施建設高景氣。大額訂單繼續利好英偉達產業鏈，同時也預示雲廠商之間 AI 算力軍備競賽進一步加劇。

6、海豚君關注財報及電話會

英偉達：《英偉達：下年再飆 70%，算力央行印鈔機開到冒煙！》、《英偉達（紀要）：雲積壓訂單超 2 萬億，明年需求增長超 70%》

Minimax：《悲觀過頭了！MiniMax 沒有那麼慘》、《MiniMax（紀要）：ARR 超 8 億美元，M3 覆盤認錯》

CRM：《Salesforce：“AI 替代論” 證偽？軟件老登能翻身嗎》、《Salesforce（紀要）：Claudeforce 九月 GA》

理想：《理想：增程王牌 “啞火”， 指引拉跨淪為 “空想”？》、《理想汽車（紀要）：毛利率 9.4%，漲價不轉嫁用户》

古茗：《古茗：補貼退坡，咖啡接力，“茶飲界 Costco“依然能打！》

🐬 領漲板塊

滬深：硬件存儲及外設、工業氣體、半導體廠商；

港股：系統軟件、人力資源和就業服務、傢俱家居裝修材料零售商；

美股：通信設備、電子元件、石油和天然氣精煉和銷售。

🐬 明日關注

1、美團、MRVL、比亞迪、名創優品、壁仞、比亞迪等公佈財報；

2、美國 8 月一年期通脹率預期終值。

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