多米諾骨牌正在倒下
突發：黑石集團剛剛限制其 770 億美元私募信貸基金的贖回，這是連續第二個季度他們僅滿足了投資者 50% 的贖回請求限制贖回的公司：• 黑石集團• 藍鳥資本• 阿波羅管理公司• 安盛管理公司• 貝萊德• 星樹資本
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英偉達公司 (NVDA) 繼續主導整個科技板塊的節奏，股價在每股 217 美元附近交易，華爾街預計其將於 2026 年 8 月 26 日發佈第二季度財報。該公司通過與貝萊德 (BlackRock) 和阿波羅 (Apollo) 等主導性機構巨頭合作，推出一個 5000 億美元的基建融資平台，併為 OpenAI 即將在俄亥俄州建設的數據中心園區提供高達 1050 億美元的信用擔保，從而在硬件之外進一步鞏固了其 AI 護城河。儘管整個板塊波動劇烈且來自超威半導體 (AMD) 的競爭日益加劇，但超大規模雲廠商的資本支出預算依然強勁，使英偉達的季度營收同比增長預期保持在驚人的 97% 左右。
我的交易鑑於財報發佈前隱含波動率升高，我正在執行結合虛值保護性看跌期權的多頭股票頭寸，以對沖短期拋售風險。我在 215 美元的當前支撐位附近積累了 NVDA 股份，計劃順勢而為，押注下一代 Blackwell 和 Vera Rubin 架構的預期發佈。同時，購買行權價為 195 美元的九月看跌期權提供了不對稱的風險收益特徵，即使在大盤科技股財報超預期後偶爾也會受到 “拿證據來” 市場情緒的懲罰，該操作也能保護核心頭寸。
要點
關鍵要點在於，英偉達正成功從純粹的半導體制造商轉型為全球 AI 算力的基礎資本和結構支柱。雖然其目前約 33 倍的滾動市盈率看似偏高，令保守型投資者望而卻步，但其複利增長的現金流生成能力和無與倫比的生態系統鎖定效應支持了被低估的觀點。投資者必須忽略短期的季度噪音，並密切關注超大規模雲廠商的多年期承諾，因為英偉達仍處於獨特的位置，能夠捕獲結構性 AI 擴張的大部分紅利。
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一些我覺得有趣的 TLDR（摘要）：
- $閃迪(SNDK.US) 在投資者日披露，預計通過 2030 年調整後毛利率為 80%，運營利潤率約 75%，調整後自由現金流利潤率約 50%。長期協議（LTA）已佔 2028 年產出量的三分之二。最低合同收入達到 930 億美元（MC 目前約為 2390 億美元）... 當你的收入和預期目標到 2030 年仍將持續增長時，很難將其視為週期性股票。- $Coreweave(CRWV.US) 簽署了至 2029 年購買 6 年前生產的$英偉達(NVDA.US) A100 GPU 的合同。對於像 Nebius/Iren 這樣的新雲服務商來説，這是利好消息，因為它構成了對 Burry 關於折舊的做空論點的一個反證。- 據 UBS 估計，傳統 DRAM 毛利率（如美光）到 2027 年將達到前所未有的 95%，超過 HBM 的毛利率。如果預測正確，像南芯/Winbond 這樣的傳統/標準 DRAM 廠商應該會表現強勁（go brrr）。- 據報道，Anthropic 實現了 14 倍以上的同比增長，Q2 環比收入增長約 2.4 倍，達到 115 億美元以上，預計到 2028 年收入將達到 1900-2000 億美元。前沿實驗室的增長速度依然快得驚人，如果它們不增長反而令人擔憂。- 據報道，$英偉達(NVDA.US) 正在洽談向 SB Energy（軟銀子公司）投資 30 億美元，與 Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman 等機構共同推動超過 5000 億美元的算力融資計劃。據報道，$英偉達(NVDA.US) Feynman 預計在 2028 年下半年轉向 TSMC A16 + SoIC + 定製 HBM + CPO。每天都是更多關於英偉達的新聞。- $微軟(MSFT.US) Maia 300 討論了$台積電(TSM.US) 在 2027 年超過 30 萬片產能，並擴展至 100 萬片以上。預計將於 9 月公佈。從這條新聞來看，$邁威爾科技(MRVL.US) 應該會更高興。至於當前發生的情況：- 可能是微軟當前 ASIC 爬坡的 GUC（保證使用費）。- 對於亞馬遜陣營，像 Alchip（我持有股份）這樣的公司，可能正在隨着$亞馬遜(AMZN.US) ASIC 項目於 2026 年下半年開始爬坡...因此，關注超大規模廠商 ASIC 爬坡時間表及其受益者可能是一個好主意。- $台積電(TSM.US) 先進封裝副總裁表示 “行業未來幾年不僅可能面臨內存短缺，還將面臨 ABF 基板供應緊張”...強調未來幾年內存和 ABF 基板將成為瓶頸。即使是上游 ABF 基板設備提供商也很高興，例如使用真空層壓設備的 Eternal Precision 表示訂單激增，其工廠一直在滿負荷運行，並且價格上漲了 20% 以上。- $應用材料(AMAT.US) 預計 2026 年先進封裝收入將增長超過 70%，此前預期為超過 50%，並表示客户討論已延伸至 2030 年。（我對這家公司不太熟悉，但發現其增長率從 2025 年 Q4 的 68 億美元 -> 70.1 億美元 -> 79.1 億美元 -> 91.2 億美元 -> 2026 年 Q4 預計 102.5 億美元，這很有趣）- Google 在 OCP APAC 會議上表示，傳統的 48V 供電已接近極限。$英偉達(NVDA.US) 詳細闡述了 2026 年下半年符合 800VDC MGX 標準的機架（時間線，Delta / Lite-On 是受益者）。- 除了$閃迪(SNDK.US)，南芯的 LTA 覆蓋了 50% 的產能。CXMT 上個月簽署了多年期 DRAM 協議，因此整個內存行業似乎都在遵循這三大巨頭的相同策略。- 探針卡仍然是瓶頸，MPI(6223) 表示其探針卡產能保持充分利用，因為需求超過供應。本週早些時候已經涵蓋了 CW 激光瓶頸與$應用光電公司(AAOI.US)、$SIVE 和$Lumentum控股(LITE.US)，但這又是另一個有趣的話題。- 根據 Nichidenbo 的數據，一些 MLCC/組件的交貨期已達到 36 周。聽到這個消息，三星電機、太陽誘電、村田等廠商應該會很開心。TLDR：AI 供應鏈持續繁榮（go brrr）。 - N
Alphabet 的股價下跌，希望@TheRaccoonAnalysis是對的，不過@NewUser_ThinkSwim提到要系統化交易也是對的。Coreweave 的收入翻了一番。但瞭解淨利潤是好的。儘管幾小時後，其股價飆升了 8% 至 14%。Super Micro Computer、Lumentum、Intel、KKR、Apollo Global、Nvidia、Straits Times、DBS 和 OCBC Bank 的股票都有上漲。SGX 淨利潤增長 24.6%，這是好事。
中國公司的股票表現較差。希望它們能挺過去。
精選☕️ [任務幣空投] 每日市場熱議 — Alphabet 再次下跌，因 AI 支出擴大$谷歌-A(GOOGL.US) 週二再跌 3.6%，延續跌勢，因為投資者在權衡高達 2050 億美元的 2026 年資本支出指引以及新發行的 250 億美元債務，與真正強勁的第二季度業績之間的對比。reve...
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$英偉達(NVDA.US) 英偉達於週一晚間宣佈，與六家華爾街金融機構達成合作，旨在籌集超過 5000 億美元的第三方資本，用於資助人工智能基礎設施的建設。這家芯片製造商在一份聲明中表示，已與阿波羅（APO）、貝萊德（BLK）、黑石（BX）、 Brookfield（CA:BN）、高盛（GS）和 KKR（KKR）簽署諒解備忘錄，建立合作伙伴關係，使英偉達（NVDA）的客户能夠以全球規模融資計算能力的成本。英偉達表示，這將包括前沿 AI 實驗室、企業和 AI 雲。英偉達首席執行官黃仁勳在宣佈這筆交易的社交媒體帖子中表示：“人工智能已達到拐點。”“它正從研究轉向生產。人工智能正在創造真正的價值，其背後的基礎設施正成為世界上最具生產力的資產之一。在人工智能領域，算力即收入。這些融資平台將幫助客户大規模獲取稀缺的算力，並建設 DSX AI 工廠，為人工智能時代的每個行業和國家提供動力。” @Captain's Treasure
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金融時報：
- 英偉達正與阿波羅、黑石集團、高盛等合作，達成一筆高達 5000 億美元的 AI 融資交易。
- 該交易可能於今日宣佈
$英偉達(NVDA.US) $高盛(GS.US) $Apollo Global(APO.US) $黑石集團(BX.US)
看來又有更多資金準備就緒，用於建設這些數據中心
來源：amit
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博通今天不只是賣芯片，它成了銀行。與阿波羅和黑石合作，打造了一個 350 億美元的平台，為 Anthropic 的建設提供資金。這個賣鏟子的人現在開始給礦工融資了 🏦
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博通與阿波羅和黑石集團合作，成立一個 350 億美元的人工智能融資平台，Anthropic 為首個客户。這個賣鏟子的傢伙也要開銀行了 💰
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📢 最新動態: 博通攜手阿波羅和黑石推出人工智能 XPV 平台 - $Apollo Global(APO.US) $黑石集團(BX.US) $博通(AVGO.US)
👉 關鍵亮點:➤ 博通攜手錨定投資者阿波羅和黑石推出人工智能 XPV 平台。➤ 該平台目標是在2028 年前部署超過 20 吉瓦的人工智能算力容量。➤ 由阿波羅牽頭、與黑石合作的首期350 億美元融資。➤ 資金將支持 Anthropic 擴展超過1 吉瓦的人工智能基礎設施。➤ 平台利用博通的XPU和網絡解決方案為前沿人工智能實驗室提供支持。➤ 客户包括Anthropic和OpenAI，部署將於2026 年中期開始。➤ 該框架旨在通過可擴展的基礎設施降低人工智能訓練和推理成本。💬 專家聲明:博通公司總裁兼首席執行官陳福陽表示：“我們正處在一個歷史性的轉折點，對人工智能算力的需求正在從根本上重塑全球經濟格局。”“與阿波羅和黑石的這一戰略平台，將世界上最精密的資本與博通先進的技術路線圖同步，以抓住這個千載難逢的機遇，使我們快速擴張的客户（從 Anthropic 開始）能夠以速度和確定性實現他們最雄心勃勃的人工智能願景。”阿波羅總裁吉姆·澤爾特表示：“全球人工智能機遇的巨大規模需要一個大膽、協作的模式。”“我們對該平台的投資反映了我們對博通技術領導力和 Anthropic 前沿路線圖的信心。我們很自豪能夠提供資本基礎，使這個生態系統能夠高效擴展。”黑石總裁喬納森·格雷表示：“對算力的需求創造了一個前所未有的機會，可以在人工智能基礎設施生態系統中進行大規模投資，包括通過我們的信貸和保險業務提供融資。”“我們很自豪能夠支持博通的卓越技術與 Anthropic 的先鋒模型的強大結合。”
