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财报

美团-W

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美团-WR

美团(ADR)

阿里巴巴-W

京东

京东集团-SWR

阿里巴巴-WR

阿里巴巴

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

BABO

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

HJDD

HBBD

$美团-W(03690.HK) 于 11 月 28 日港股盘后，在外卖大战 “三傻” 中最后一个发布了 3 季度业绩。在补贴烈度最大的暑期季度，美团此次整体经营利润巨亏 198 亿，相比 “微亏” 约 10 亿的京东，和尚留约 50 亿利润的阿里，作为被冲击的守擂方，美团相比阿里和京东情况要更严重的多。核心要点如下：1、美团实际亏损是阿里的 80%？：先看最受关注的亏损问题，本季本地商业板块的经营亏损高达 141 亿...

Meituan HK SDR 5to1

YieldMax BABA Option Income Strategy ETF

JD HK SDR 10to1

Alibaba HK SDR 5to1

美团：暴亏近 200 亿！阿里这次真成功偷家了？

腾讯控股

英伟达

高鑫零售

腾讯控股(ADR)

腾讯控股(ADS)

腾讯控股-R

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

HTCD

$阿里巴巴(BABA.US) 于 11 月 25 日美股盘前发布了 2QF26 业绩，本季度市场最关注的两个问题——对外卖导致的投入上和云业务的增长上：前者，外卖亏损本季可能在 360 亿左右，处于公司先前指引区间较低位置；而云业务收入增速则超预期加速到 34.5%，同时利润率也同比持平，比不低的预期更强劲。本季彭博一致未及时更新，参考价值不大...

Tencent HK SDR 10to1

AI 塑魂、消费塑根，阿里终于站起来了？

拼多多

高盛

GS-A

GS-C

GS-D

11 月 18 日美股盘前，$拼多多(PDD.US) 公布了 25 年 3 季度业绩，当年鲜有人能预判业绩，“一直年轻” 的拼多多如今从各种角度看，似乎也已进入了成熟期。本季业绩整体来看，有喜有忧，喜的是国补影响退坡后，主站利润开始修复。忧的则是拼多多似乎真的已完全失去了原本最为亮眼的 “成长性”，具体来看：1、营收看似还行，实际不好：本季度拼多多总营收约 1083 亿人民币，同比增长 9%...

GOLDMAN SACHS GROUP INC DEP SHR REP 1/1000TH PFD SER A

GOLDMAN SACHS GROUP INC DEP SHS REPSTG 1/1000TH PRF SER C

GOLDMAN SACHS GROUP INC DEP REP 1/1000TH PRF D

拼多多的尴尬：光速 “衰老”，但就不回购

携程

K3RD

猫途鹰

大宗商品策略 ETF - Direxion

携程集团-S

MMYT

携程网

HTGD

11 月 18 日早美股盘后，$携程网(TCOM.US) 公布了 2025 财年 3 季度财报，本次业绩表现依然稳健，收入和利润都比预期稍好，具体来看：1、整体业绩依然稳健：大数上，本季携程集团整体净收入约 183 亿元（剔除营业税），同比增长 15.4%，增速环比略有放缓、但仍稍高于市场预期的 14.5%，增长依然稳健。利润上，加回股权激励后的调整经营利润为 62 亿，同比增长 13%，比公司指引的 58~59 亿稍高...

TRIP ADR US+

MakeMyTrip

Trip.com HK SDR 50to1

携程：静待海外利润释放时

今日重点消息

极氪

吉利汽车

中芯国际

瑞幸咖啡(ADR)

苹果

华住集团-S

爱普股份

吉利汽车(ADR)

吉利汽车-R

华住酒店

GELHY

HSMD

1114 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、中国 10 月社融增量 0.81 万亿元，新增人民币贷款 0.22 万亿元，均低于市场预期，数据反映实体融资需求仍显疲软，企业与居民信贷意愿不足。同期社会消费品零售总额 46291 亿元，同比增长 2.9%，消费呈温和复苏态势。🐬 个股 1、$苹果(AAPL.US) 11 月 14 日，苹果推出小程序合作伙伴计划...

GEELY AUTOMOBILE HOLDINGS LIMITED SPON ADS EACH REP 20 ORD

SMIC HK SDR 5to1

10 月金融数据偏弱；苹果 “松绑” 小程序抽佣比例｜今日重要消息回顾

纪要

阿默普莱斯金融

以下为海豚君整理的$京东(JD.US) FY25 Q3 财报电话会纪要，财报解读请移步《京东：就算没了国补，还是要 “四处出击”》一、财报核心数据回顾业绩概况：总收入：2990 亿元人民币，同比增长 15%。净利润：非公认会计准则净利润 58 亿元人民币。用户规模：年度活跃客户数突破 7 亿大关；月活跃客户数同比增长逾 40%。核心零售：收入 2506 亿元，同比增长 11%；营业利润率提升至 5.9%...

京东（纪要）：外卖目标是 “养活自己”，海外会长期谨慎投入

京东物流

国内三大电商巨头--$京东(JD.US) 于 11 月 13 日首先交付了 3 季度财报。概括来看，本季表现同样 “割裂”，好坏消息都有。整体上收入仍算稳健，但亏损比预期更严重。分板块看则是核心商城板块表现出色、收入利润双优，而新业务和京东物流的利润都比预期更差。详细要点如下：1、收入还行，利润不行：整体大数上，本季京东总营收同比增长 15%，略高于市场预期的 13%。通电销售增速虽然确实大幅恶化...

京东：就算没了国补，还是要 “四处出击”

京东 3Q25 火线速读：作为三大电商集团中第一个披露业绩的，京东本次的业绩大体属于喜忧参半。 首先收入上，通电产品销售增速放缓情况比预期的更严重，但被预期不错、实际则更强的一般商品销售所对冲。此外，公司的 3P 服务业务收入比预期的增长更强劲，因此集团整体营收反而是小超预期的。 而利润上，一方面是核心商城集团的经营利润率继续大踏步提升，好于预期。另一方面是，虽然外卖业务的投入和亏损应当有所收窄，但因京喜、海外业务等其他方面的投入和亏损增加，导致新业务板块和集团整体的亏损相比上季实际进一步放大了。 具体来看： 1.通电弱、通用强：通电产品本季的收入增速仅剩 5%，虽然市场已预见到在国补退坡和去年高基数的影响下，增长会下滑，实际情况更加差。 但在商超和服饰品类的带动下（JD 新开了多家线下商城并上线了 “京东时尚”），通用品同比增长了近 19%，比预期更强。两者对冲下，京东本季自营销售的增长最终基本符合预期。 2. 零售稳健，服务更强：在自营零售保持相对稳健的同时，京东本季度的 3P 服务业务和物流业务增长也相当不错，服务收入同增近 24%，物流收入增长近 35%。两项业务增速都明显好于预期。暗示京东的 3P 商家生态和变现能力再进一步增强。 3.受结构拖累，毛利率略有下滑：公司本季整体毛利率为 16.9%，同比略有下滑 0.4pct，受此拖累毛利润增速跑输营收。具体来看，核心商城业务的毛利率仍是同比大跨步走高（提升 1.3pct），但是受到了物流和其他业务毛利率下滑，同时收入占比又走高的拖累。 4.费用继续高增，但力度有所收窄：本季整体经营费用共支出 517 亿，同比高增 57%，但同比增速和净增加值都较上季已有所下滑。类似的，也是商城的费用支出增速已有所收窄，但物流和新业务板块还在高增长中。 5. 因此，商城板块的经营利润率同比改善了 0.7pct，利润额比预期多出约 15 亿。但物流和新业务的亏损则分别比预期多出 10 亿和 8 亿，导致最终集团总经营利润小幅不及预期。$京东(JD.US) $京东-SW(09618.HK)

禾赛科技

华熙生物

美国新股 ETF - Renaissance

特斯拉

挚文集团

小马智行

小马智行-W

香港交易所

禾赛-W

香港交易所-R

香港交易所(ADR)

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方两倍做多特斯拉

与比亚迪的合作目前覆盖十余款车型，2025 年至 2026 年将有更多新车型陆续实现量产

禾赛（3Q25 纪要）：2026 年激光雷达出货量有望达到至少 200 万至 300 万台

小米集团-W

谷歌-A

广汽集团

英特尔

谷歌-C

东鹏控股

东鹏饮料

宁德时代

华为

小米集团(ADR)

小米集团-WR

HXXD

04335

HCCD

1023 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、昨日晚间，国家新闻出版署公布 2025 年 10 月份国产网络游戏审批信息，合计发放 166 个版号，包括 159 款国产网络游戏获版号，7 款进口网络游戏获版号。10 月获批版号数量维持在较高水平。🐬 个股 1、$京东(JD.US) 据京东应用程序，京东联合宁德时代、广汽集团推出的 “国民好车” 车型名称官宣，新车命名为 “埃安 UT super”，该车定位纯电小型车...

Xiaomi HK SDR 2to1

INTEL-T

CATL HK SDR 30to1

京东 “国民好车” 拍出天价；阿里夸克 AI 眼镜临近预售｜今日重要消息回顾

中资企业大手笔购入甲级写字楼推动市场回暖

京东宣布大幅增加年终奖和薪资

京东巴黎仓库遭窃警方介入调查

京东斥资 34.98 亿港元收购香港中国建设银行大厦部分楼层

京东发布 2025 年终奖并派发新年礼物

京东物流在英国启用首个海外智能仓库

杭州云深处科技完成数亿元人民币 Pre-IPO 轮融资

京东产发联合收购新加坡物流仓储基础设施

京东收购香港中国建设银行大厦部分楼层

京东佳宝大闸蟹销量突破 19 万只成功登顶香港市场

京东七鲜小厨 4 个月在北京开设 30 家门店

2025 年互联网公司积极投资房地产市场

京东进驻香港湾景中心大厦 开设京东 Mall

京东强调供应链韧性，苹果 iPhone 17 市场需求回暖

京东法国仓库遭窃损失 3700 万欧元

华泰证券维持京东集团买入评级

京东服饰联合发布羽绒服装保暖性能质量分级标准

京东产发收购英国李斯特物流资产组合

京东折扣超市北京首店开业五天客流近 20 万

互联网企业为何重回线下零售市场

信越控股

大象控股集团

广骏集团控股股权

童园国际

伟业控股

百奥赛图-B

东曜药业-B

信能低碳

中国上城

瀛晟科学

京东 (09618.HK，JD.US) 2025 年第三季度业绩电话会

京东 (09618.HK，JD.US) 2025 年第二季度业绩电话会

京东（09618.HK，JD.US）2025 年第一季度业绩电话会

京东（09618.HK，JD.US）2024 年第四季度及全年业绩电话会

京东（09618.HK，JD.US）2024 年第三季度业绩电话会

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