海指跟跌华尔街，银行股撑得住吗？

伊吉的日记：丰树商业信托的收入增长了 8.2%，其每单位派息增长了 2.0%

2026 年 10 月 23 日星期五 | 上午

关键数据

海峡时报指数（STI）：据新加坡交易所数据，新加坡商业评论援引数据显示，周四收盘报 5,415.14 点，下跌 22.85 点或 0.42%。这比 10 月 6 日收盘时的 5,701.54 点低了约 5.0%。

华尔街周四行情（在 SGX 收盘后的交易时段）：道琼斯指数收于 52,867.98 点，上涨 11.89 点或 0.02%。标普 500 指数收于 7,663.43 点，下跌 93.74 点或 1.21%。纳斯达克收于 26,008.86 点，下跌 694.00 点或 2.60%。美联社称这是标普 500 自 7 月以来最糟糕的一天，并将跌幅归因于 AI 股，市场担忧高企的利率可能威胁 AI 繁荣。目前纳斯达克比 10 月 6 日收盘时的 27,599.89 点低了约 5.8%。

原油：12 月布伦特原油结算价为每桶 113.17 美元，上涨 4.35 美元或 4.00%（ICE 期货通过新华社；道琼斯市场数据显示相同数据）。新华社将上涨归因于对中东能源运输的担忧。

利率：新加坡金融管理局（MAS）6 个月国库券拍卖的截标收益率为 1.95%，高于 10 月 8 日的 1.90%。申请金额为 160.7 亿新元，而发行量为 86.0 亿新元。

丰树商业信托（FCT）于 10 月 22 日宣布的结果：全年每单位派息（DPU）为 12.35 新分，增长 2.0%。下半年 DPU 为 6.214 新分，增长 2.6%。全年可分配收入为 2.522 亿新元，增长 8.2%。

个人看法

我在 FCT 结果中注意到的第一件事是两个增长率之间的差距。全年可分配收入增长了 8.2%，但每单位派息仅增长了 2.0%。将一个除以另一个意味着分享收入的单位增加了约 6%，而 DPU 是持有人实际收到的数字。华尔街的下跌发生在周四 SGX 收盘之后，因此新加坡将在今天早上的 9 点开盘应对这一走势。接下来我想看看 FCT 公告中的杠杆率（gearing line）。我很快会对 FCT 进行深入分析。 $星狮地产信托(J69U.SG)

祝好，伊吉 🦖

伊吉的日记：新加坡海峡时报指数在富盛地产信托公布业绩前上涨 0.63%

2026 年 10 月 22 日周四 | 早盘

关键数据

新加坡海峡时报指数（STI）周三（10 月 21 日）收于 5,437.99 点，上涨 33.97 点或 0.63%，高于上周五（10 月 16 日）收盘的 5,415.53 点。道琼斯指数收于 52,856.09 点（上涨 0.69%），标普 500 指数收于 7,757.17 点（上涨 0.58%），纳斯达克指数收于 26,702.86 点（上涨 1.05%）。美联社将此次涨幅归因于 SpaceX、Capital One 及其他大型公司的财报表现，这抵消了 Netflix 等受增长担忧影响而下跌的股票带来的损失。

在新加坡，证券投资者协会（新加坡）向建发集团、新加坡交易所集团和德勤公司（Straits Times）的首席执行官颁发了 “投资者之选杰出 CEO 奖”。华侨银行（OCBC）表示已在其多币种储蓄账户中增加了马来西亚林吉特。《商业时报》报道经济学家认为，由于雾霾影响了印尼的经济增长，马来西亚和新加坡获得了喘息空间。

富盛地产信托计划于今日早盘开盘前公布全年业绩，具体时间可能有所变动。$星狮地产信托(J69U.SG)

个人看法

在今天的几家上市公司中，我关注的是富盛地产信托。我在周五的文章中提到，其在白树出售前的杠杆率为 40.0%，管理层估计在出售资产并偿还债务后，杠杆率将降至 36.5%。这是两种不同性质的数字：一个是已报告的，另一个是依赖于交易完成的计划。

当业绩公布时，我会将报告的杠杆率与这两个数字进行对比。如果杠杆率接近 40.0%，说明出售和还款尚未完成；如果接近 36.5%，则说明计划已执行到位。接下来我会关注的指标是每单位派息，因为它显示了杠杆率变化对持有人的成本影响。

建发数据中心 REIT 将于明天公布业绩，同样是在开盘前。

祝好，伊吉 🦖

不构成投资建议。适用伊吉的合规标准。

伊吉的日记：凯德商用信托从其发起人处收购资产，附带五年租金保证

2026 年 10 月 21 日星期三 | 晨报

市场数据

新加坡海峡时报指数（STI）周二（10 月 20 日）收于 5,404.02 点，下跌 7.98 点或 0.15%。在 SGX 收盘后，华尔街股市进行交易。道琼斯指数收于 52,495.88 点（上涨 1.02%），标普 500 指数收于 7,712.57 点（上涨 0.28%），纳斯达克指数收于 26,424.82 点（下跌 6.07 点，跌幅不到 0.1%）。美联社将更广泛的涨幅归因于公司财报，包括 Equifax 和 Hasbro，以及油价在早盘触及 112 美元后回落至 109 美元以下，而苹果和 Meta 的下跌拖累了纳斯达克。12 月布伦特原油结算价为每桶 108.79 美元，下跌 0.69%（沙特通讯社援引路透社报道），此前盘中曾触及五个月高点 111.99 美元。

周二，凯德商用信托同意从其发起人凯德有限公司（Keppel Ltd.）手中收购 K-Commercial 51.0% 的股权，后者拥有凯德南中央办公楼（Keppel South Central）。交易对价为 6.109 亿新元，并附带每月 2,230,170 新元的五年租金保证。预计完成时间为 2027 年第二季度，有待单位持有人批准。凯德有限公司表示，此次出售使其今年的宣布资产货币化总额达到 37 亿新元。$吉宝房地产信托(K71U.SG)

个人见解

租金保证是我审视这笔交易的首要部分。每月 2,230,170 新元，即每年约 2,680 万新元，或五年总计 1.338 亿新元。这让我想起代理商为新投资公寓提供的租金保证：前几年看起来稳定，真正的租金表现要等到第六年才显现。对于 REIT 来说，问题是一样的：保证期结束后，这栋楼能产生多少收益？卖方同时也是发起人，这是 REIT 的正常安排，也是我仔细审查条款的原因。公告应显示扣除保证后的租金，我将以此为基础，然后再对价格形成看法。预计完成时间为 2027 年第二季度，因此单位持有人投票还有一段时间。

祝好，伊吉 🦖

为什么新加坡的宏观冲击是你股息的金钥匙

新加坡 2026 年第三季度 GDP 同比增长 5.4%，超出经济学家预测的 5%。但在你点一份额外的沙爹庆祝之前，让我们看看速度表：我们已从第二季度令人惊叹的 6.2% 增长正式放缓。把经济想象成一辆顶级跑车。我们仍在 ECP 上飞驰，但由于 AI 基础设施浪潮带来的初始推动力开始趋于正常化，我们降了一档。

金管局玩了一个经典的反转。20 位经济学家中有 17 位认为金管局会通过陡峭 SGD NEER 斜率来收紧货币螺丝。相反，金管局完全保持货币政策不变，在 4 月和 7 月两轮收紧后按下了暂停键。金管局实际上是在告诉市场，通胀具有粘性，但他们预计明年年中会平息下来。他们不会对此进行过度设计。

与此同时，三大本地银行$星展集团控股(D05.SG)$华侨银行(O39.SG)和$大华银行(U11.SG)上周在接受花旗和摩根大通泼冷水后，经历了一次残酷的现实检验。

GDP 超预期和金管局按兵不动对 STI 投资者意味着什么？

今天的宏观数据发出了两个重大信号：

增长跑道依然完好。更广泛的商业格局不会陷入衰退。

金管局通过维持政策区间，确保 SGD 保持全球堡垒资产地位。

对于投资者来说，这种强势本地货币抑制了进口通胀，保护了你国内股息流的实际购买力。

我的观点：

AI 热潮并未死亡，但其增长轨迹正逐渐平缓为可持续的长期坡度。将这次银行股的下跌视为一个受欢迎的折扣，而不是市场崩盘的警告信号。

沃伦·巴菲特说：

股市是一个将钱从急躁的人手中转移到耐心的人手中的装置。

亲爱的朋友们，你会利用这次银行股的下跌来买入更多股票，还是等待更深的跌幅？

伊吉的日记：新加坡金管局在连续两次收紧后维持政策立场不变

2026 年 10 月 14 日，周三 | 早盘

关键数据

《商业时报》头条新闻指出，新加坡金管局（MAS）维持政策立场不变，在连续两次收紧后暂停行动；此外，受电子产品支撑，新加坡第三季度 GDP 增长 5.4%。我仅阅读了标题。这两则消息均在今天新加坡交易所（SGX）上午 9 点开盘前发布。

海峡指数（STI）于周二（10 月 13 日）收于 5,430.50 点，上涨 15.02 点或 0.28%（数据来源：新加坡交易所，via SGinvestors.io）。星展银行（DBS）上涨 1.06% 至 40.93 新元，大华银行（UOB）上涨 0.72% 至 74.47 新元，华侨银行（OCBC）上涨 0.48% 至 29.20 新元。

美股周二收盘情况为：道琼斯指数 51,670.10 点（-0.35%），标普 500 指数 7,805.45 点（-0.02%），纳斯达克指数 27,204.38 点（-0.15%）。新加坡交易所在此时段之前已收盘。布伦特原油约 105.20 美元，下跌约 1.3%，结束了三连涨，据 FinanceFeeds 引用 Trading Economics 数据。

个人看法

周二的银行股反弹幅度相对于股息计算而言很小。从 10 月 8 日的收盘价来看，星展银行上涨 0.8%，大华银行上涨 1.7%，华侨银行上涨 0.7%。以周二的价格计算，要达到我 4.7% 的收益率门槛，星展银行的股息需上涨约 10%，大华银行需上涨 21%，华侨银行需上涨 54%；而在 10 月 8 日时，这一比例分别为 9%、19% 和 53%。不到 2% 的反弹使每项要求变动了一到两个百分点。所使用的股息数据来自我的跟踪记录：星展银行总计 3.18 新元（8 月 6 日），大华银行 1.59 新元（10 月 5 日），华侨银行普通股息 0.89 新元（9 月 7 日）。

非投资建议。适用伊吉的合规标准。

🚀新加坡元走强：对你的 S-REITs 意味着什么

市场普遍预计，金管局（MAS）将于 10 月 14 日通过陡峭新加坡元名义有效汇率（S$NEER）政策带斜率来收紧政策。新加坡元走强对我们的房地产信托基金（REIT）组合意味着什么？🤔

📉 拥有海外资产的 REITs（面临逆风）

• 派息减少：在海外赚取租金收入兑换成新加坡元的金额减少，导致每单位派息（DPU）下降。

• 估值影响：外币资产以新加坡元计价时价值重估降低。这推低了账面净资产值（NAV），并使杠杆比率上升。

🛡️ 纯新加坡本土 REITs（天然受保护）

• 成本节约：强势新加坡元有助于对抗输入性通胀。它使公用事业、制冷和维护费用保持在可控范围内。

• 无货币风险：由于所有资产均位于新加坡，不存在零翻译损失。此外，SORA 利率低于美国利率，这是一个有益的额外优势。

📌 简而言之

在 MAS 收紧周期中，REIT 持有资产的位置最为关键。纯本土 REITs 在面对货币波动和运营成本压力时展现出更强的韧性。

查看信息图表中的完整详情！ 🖼️

不构成投资或财务建议。请自行尽职调查 ☺️。

来源：经济学家预计金管局将在 10 月再次收紧货币政策，尽管有些人认为有暂停空间——《商业时报》2026 年 10 月 12 日。

Iggy 的日记：道琼斯指数和标普 500 指数已回到周二水平附近。新加坡海峡时报指数（STI）周四收盘较周二下跌 5.06%。

2026 年 10 月 10 日周六 | 早报

关键数据

隔夜，道琼斯指数周五收于 51,654.95 点，上涨 0.83%，这是自 9 月 25 日以来最大的单日涨幅（据道琼斯市场数据），周涨幅为 0.93%。标普 500 指数收于 7,811.54 点，上涨 0.59%；纳斯达克指数收于 27,366.17 点，上涨 0.64%。美联社将此次上涨归因于科技股反弹及欧洲股市上涨，尽管 10 年期国债收益率出现波动，其报 5.24%。布伦特原油结算价为 104.72 美元，周涨幅 2.42%（据道琼斯市场数据）。美元/新加坡元汇率为 1.2811（据 Trading Economics）。

在新加坡，海峡时报指数（STI）周四收于 5,412.96 点，较 10 月 6 日收盘价 5,701.54 点下跌 5.06%。截至写作时，我尚未获得新加坡交易所（SGX）周五的收盘价。标普 500 指数周五收盘价较 10 月 6 日低 0.09%，道琼斯指数则高 0.26%。由于新加坡交易所收盘时间早于美国交易时段开盘，因此周五的反弹尚未遇到新的新加坡交易日。

星展集团研究部（DBS Group Research）预期金管局（MAS）将在 10 月的政策声明中略微上调新加坡名义有效汇率（S$NEER）通道的斜率，而通道宽度和中值保持不变，据 VibeTrader 报道的相关研报指出。

个人观点

我读到的一份周报显示，华侨银行（OCBC）跌幅为 5.9%，星展银行（DBS）和大华银行（UOB）跌幅在 4.7% 至 5.2% 之间。与每日收盘价对比，5.9% 是华侨银行周三的跌幅，而 4.7% 和 5.2% 分别是星展银行和大华银行周四的跌幅。来自两天不同数据的数据被放在同一个周报标签下。从 10 月 2 日收盘到周四收盘，我计算得出华侨银行下跌 8.4%，大华银行下跌 6.6%，星展银行下跌 4.4%。现在我在查看具体数字前，会先确认该数字涵盖的时间段。

非投资建议。适用 Iggy 的合规标准。

伊吉的日记：受三大银行下跌 4.3% 至 5.2% 拖累，STI 指数下跌 3.49%，报 5,412.96 点

2026 年 10 月 9 日周五 | 早盘

数据一览

据新加坡商业评论援引新交所（SGX）数据，道琼斯工业平均指数周四收于 5,412.96 点，下跌 195.48 点或 3.49%。相较于 10 月 6 日收盘时的 5,701.54 点，两个交易日内累计下跌 5.06%。新加坡商业评论将此次下跌归因于全球债券收益率飙升及通胀担忧，但我无法核实。星展银行（DBS）收跌 4.7%，报 73.85 新元；华侨银行（OCBC）收跌 4.3%，报 29.00 新元；大华银行（UOB）收跌 5.2%，报 40.25 新元。

支撑这些价格的分红并未改变，因此股息率也随之变化。根据我账本中截至 10 月 8 日收盘的后顾分红数据（星展银行 8 月 6 日、华侨银行 9 月 7 日、大华银行 10 月 5 日），大华银行的普通股息率为 3.95%，低于我设定的 4.7% 门槛 75 个基点，而 10 月 2 日收盘时该差距为 101 个基点。华侨银行的普通股息率为 3.07%，仍低于我追踪的 3.2% 最低标准。星展银行的总收益率（计入资本回报）为 4.31%，低于门槛 39 个基点。

隔夜，道琼斯指数收于 51,231.64 点，上涨 0.10%。标普 500 指数收于 7,765.36 点，下跌 0.47%，纳斯达克指数收于 27,193.34 点，下跌 1.25%。路透社将下跌归因于油价攀升、芯片股滑坡以及市场对科技公司发债融资 AI 项目的担忧。布伦特原油在 Investing.com ICE 合约表上结算价为每桶 104.04 美元。该美股交易时段在新交所收盘后开盘，因此不能作为解释周四新加坡市场下跌的理由。

（详见评论区）$华侨银行(O39.SG) $星展集团控股(D05.SG) $大华银行(U11.SG)