海豚投研深度分析
Reddit：超预期却暴跌，“雷” 藏哪里了？亚马逊：AWS 发飙，亚马逊终于追上大部队了！Coinbase：币价 “退潮” 再探底，还能等到政策东风吗？亚马逊 2Q26 火线解读：财报前，海豚君对亚马逊是一个大致的期盼，由于原生于 AWS 云的 Anthropic ARR 直线飙升，海豚君希望 AWS 增长彪悍，零售别拖后退就行。实际结果方向一致，程度更高，市场自然奖励。关键数字：a. A…苹果：硬刚涨价，硬件老大的底气还能撑多久？RBLX 2Q26 火线速读：在儿童监管的阴影下，Q2 的 Roblox 继续 “塌方”，不仅如此，还干脆 “自捅一刀”，祈求未来能够涅槃重生：1. 自我 “整改”，用户活跃性受影响：一季度用户指标日活、季度使用时长低于预期，主要在于 Q1…Rivian（纪要）：R2 转化率超预期，Q4 见真章Coinbase 2Q26 火线速读：Q2 加密资产继续承压，主要因加息预期、地缘摩擦以及 Strategy 的抛售引发情绪持续低迷。尤其是 6 月，发生了剧烈回调。这种环境下，业绩不会好。情绪估值也会在业绩发布前事先释放一部分。除了宏观因…Roblox（纪要）：Q3 指引转负，业务波动性上升，暂无全年指引苹果 Q3 FY26 火线速读：在市场的高预期之下，苹果公司本季度业绩显得有点 “平淡”。其中收入端的表现，基本符合市场期待。本季度毛利率受到关税退税的正向影响（2% 左右）。若剔除该影响后，毛利率大约在 48% 左右，也是符合市场预期的。…Reddit（纪要）：当前重点是改进 feed Coinbase（纪要）：从比特币转向订阅苹果（纪要）：卖太好反成烦恼？九月季指引受汇率与供应双重制约亚马逊（纪要）：CAPEX 上调至 2200 亿美元东鹏饮料 2Q26 火线速读：整体来说，东鹏二季度的业绩依然不好，也是海豚君最不愿意看到的那类财报——收入端明显失速，利润端却因为成本红利显得相对好看。值得注意的是，公司在半年报里首次用了"能量饮料、电解质饮料等核心品类步入充分竞争…百胜中国（纪要）：品牌自有后，反应更快、开店更多百胜中国 2Q26 火线速读：百胜这个季度的业绩还是不错的，收入&利润全部小超一致预期，单季净开 560 家店也创下了历史二季度最高，具体来看：1、整体业绩：交易量还在涨、客单价还在跌，这个组合是今年的主线。总收入 31.4 亿美元…微软：风水轮流转，老腊肉变香饽饽？过去一个月，Meta 云业务的口号喊得很响——提高算力产能目标、四处拉合作伙伴，还和 Anthropic 签了百亿级算力合同。市场自然而然地期待一次大幅上调的 Capex 指引。结果管理层只把 2026 年 Capex 指引区间的下限上调了…ARM：大厂 “收手”，天价估值先 “降温”?