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英偉達 (NVDA.O) 北京時間 2026 年 8 月 27 日凌晨，美股盤後發佈 2027 財年第二季度財報（截至 2026 年 7 月），具體內容如下：1.數據中心：$英偉達(NVDA.US) 本季度收入 890 億美元，環比增量為 138 億美元，好於市場預期（860 億）。增長主要是由 Blackwell 系列出貨的帶動。Rubin 系列從 Q3 開始出貨，逐步取代 Blackwell，實現產品迭代升級...
美國 30 年期國債收益率升至 5.31%，為 2007 年 7 月以來最高，10 年期國債收益率為 4.70%，比美聯儲目標區間上限高出整整一個百分點。
長久期資產率先承壓，美債是 20 年以來新低，是因為市場拋售美債？還是對未來經濟前景的悲觀？還是對當前科技芯片股快錢的追捧？
債券昨日決定了所有資產的價格，SG 投資組合從兩端感受到了衝擊。內存板塊遭受了最嚴重的打擊，美光交出了此前幾個交易日奪回的 $1,000 價位，而 STI 指數也出現了下跌 ...
存儲芯片股的價格走勢幾周來一直在劇烈上下波動，但基本面和供需情況真的改變了嗎？AI 仍然是一個超級週期。我將忽略噪音。
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鑑於內存股此前漲幅巨大，其下跌是正常現象。股價將回歸合理估值區間。如果有意，可在此時介入。
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過去兩週市場已大幅反彈。隨着投資者獲利了結，出現某種形式的回調並不令人意外。對大多數人來説，留在市場中仍然比試圖擇時更好。
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當你比較大盤和科技股時，很明顯這並非適合膽小者的市場。看起來又是風險偏好從高風險高貝塔板塊向醫療保健等防禦性板塊以及防禦性科技股的輪動。
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當我審視高貝塔值的科技股時，它真的就像坐過山車一樣。看着它上漲然後下跌，當它進入盤整期時，要準備好迎接下一個刺激階段。😂
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昨天剛提到要警惕過山車行情，看來上個交易日已經開始啓動了。如果符合你的投資邏輯和方向，就準備好通過加倉產品價差或逢低買入來重建投資組合。那麼，我接下來會增持哪隻股票？漲上去的終究會跌回來，但隨後還是會再漲回去。市場沒有永遠停滯不前的單邊走勢↕️🤔💭
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市場波動主要由利率上升和債券收益率走高驅動。新加坡股市已從近期高點回落，因為投資者仍密切關注利率前景。儘管如此，在出口穩定、科技投資、數字化以及持續增長的支持下，更廣泛的經濟體繼續展現出韌性。銀行股和高品質的股息股也繼續提供相對穩定性。
因此，擁有強勁現金流、穩健盈利能力、健康資產負債表和合理估值的公司正變得日益具有吸引力。
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存儲股漲幅巨大，昨日美股存儲股小幅下跌。年初至今，主要存儲股已上漲數倍。讓我們拭目以待其後續表現
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股票要麼緩慢下跌，要麼出現回調。系統性的計劃是：對你打算長期持有、能產生良好自由現金流和增長潛力的股票，進行分批定投（DCA）。賣出時機可以設定為盈利 +100%、+150% 或 +200% 作為參考標準。只要賺錢就是勝利，無需與那些系統化交易實現 1200% 漲幅的人進行比較。
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美國收益率強勁走高將令許多人感到意外。小心，別措手不及。到時候別説我沒提醒過你！
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快看這個！
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我認為這次半導體拋售是一次健康的重置，而非 AI 週期的終結。美國國債收益率上升正在給高增長和資本密集型標的帶來壓力，如 $美光科技(MU.US)、$閃迪(SNDK.US)、$Coreweave(CRWV.US) 和 $Nebius(NBIS.US)，但 AI 基礎設施和內存需求依然強勁。
我正利用這次回調選擇性加倉，而非恐慌性拋售。儘管我預留了一些現金以防利率引發更多波動，但在我看來，內存和半導體標的在長期 AI 需求故事下仍具吸引力。
今晚我將密切關注美聯儲會議紀要。如果基調轉向不那麼鷹派，這次修正可能會迅速逆轉。對我而言，回調是積累優質 AI 敞口的機會，而不是放棄投資邏輯的理由。📈
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據媒體報道，英偉達宣佈採用 CPO（共封裝光學）技術的 Spectrum-X 交換機已進入量產階段，並點名了 4 家台灣合作伙伴：台積電、富士康、日月光以及 Browave，還有中國領先的光學公司 TFC Communication。多家企業表示其訂單簿已排至 2027 年，並預計供應緊張局面將持續到 2028 年。
CoreWeave、Lambda 和 Oracle 將成為首批部署 200Gbps/通道 CPO 以太網交換機系統的企業，該系統號稱在性能上實現巨大飛躍：
預計台積電和富士康將發揮關鍵作用，其中台積電通過其 COUPE 硅光引擎平台主導生產，該平台集成組件後由日月光進行封裝，並使用 Browave 的光學元件。富士康則負責 CPO 交換機的最終組裝。
富士康董事長劉揚偉表示，今年 CPO 交換機出貨量將達到 1 萬台，2027 年的出貨量將數倍增長。
台灣的 FOCI 和 ShunSin 在供應鏈中佔據了關鍵利基市場。媒體稱，FOCI 在光纖陣列單元 (FAU) 方面的專長以及 ShunSin 先進的包裝量產能力，使它們成為供應鏈下游的關鍵贏家。$英偉達(NVDA.US) $台積電(TSM.US) $日月光半導體(ASX.US) $甲骨文(ORCL.US) $Coreweave(CRWV.US)
來源：Dan Nystedt
GPU 機隊單位經濟效益。
TLDR：目前對 $Nebius(NBIS.US) 或 $Coreweave(CRWV.US) 看空很難成立。做一些數學計算，但這很重要，需要理解。使用 $Nebius(NBIS.US) 1-3 年合同的經濟模型：- 每兆瓦（MW）的年度經常性收入（ACV）為 2000 萬至 2500 萬美元，投資回報期為 1 年 10 個月。- 取 2250 萬美元/兆瓦的 ACV 中位數，以及約 55% 的現金利潤率（$Nebius(NBIS.US) 核心 AI 雲業務約為 50%，$Coreweave(CRWV.US) 為 59%），則每年產生的現金流約為 1240 萬美元/兆瓦。（回報期是基於現金流而非收入計算的）- 1.83 年的累計現金流意味着 “全包” 資本支出約為每兆瓦 2000 萬至 2300 萬美元（包括 GPU）。- 這與 Nebius 對 2026 年約 1GW 容量的 200 億至 250 億美元資本支出指引相符。- 在 4-5 年的生命週期內，相對於約 2200 萬美元的資本支出，累計現金流約為 5000 萬至 6200 萬美元/兆瓦。- 即使按 12-15% 的折現率計算，淨現值（NPV）仍為每兆瓦 +2000 萬至 2500 萬美元，內部收益率（IRR）接近 50%。因此，DCF 模型前兩年的現金流幾乎可以單獨覆蓋全部資本支出。這意味着第 2 年後 GPU 的殘值即使歸零，交易基本也能盈虧平衡。這簡直不可思議。所以，真正的看空論點並不需要假設性能緩慢衰減就能被推翻。相反，它需要的是簽約年限本身失效。而這些年限目前在很大程度上是受到保護的。- 大約 70% 的 $Nebius(NBIS.US) 交易帶有預付款，覆蓋了 50-60% 的資本支出，採用 “提貨/付費” 條款。- $Coreweave(CRWV.US) 的 1040 億美元積壓訂單也是 “提貨/付費” 模式，其中約 21% 的收入確認在四年以後。正如我們現在所知，$Coreweave(CRWV.US) 簽署了一份 A100 合同，執行期延續至 2029 年（該 SKU 於 2020 年推出），價格 “不低於多年前的水平”，且 CEO 告訴 CNBC，一批從過期合同中退出的 H100 芯片立即以原費率的 95% 重新簽約。$英偉達(NVDA.US) 的首席財務官也表示，6 年前發貨的 A100 芯片至今仍在全負荷運行。此外，$英偉達(NVDA.US) 現在願意在新融資平台中親自為每個項目最多 25% 的殘值提供擔保。我不認為如果他們認為 GPU 在 3 年左右將變得一文不值，他們會願意提供這種背書。不過，對於新雲服務商自身而言，折舊是最大的成本驅動因素，例如 Nebius 上個季度的折舊和攤銷（D&A）大於其調整後 EBITDA。如果經濟壽命實際上從舊的 3-4 年延長到新的基準情景 5-6 年...盈利能力將在 $Coreweave(CRWV.US)、$Nebius(NBIS.US) 甚至作為最終受益人的超大規模雲廠商身上全面重估上行。
$Coreweave(CRWV.US)
CoreWeave (CRWV)：AI 需求確鑿，但估值仍需謹慎
CoreWeave 盤後股價飆升反映的不僅僅是收入增長：第二季度收入達到 25.8 億美元，同比增長 112%，積壓訂單攀升至超過 1040 億美元。2026 財年營收指引上調至 124-132 億美元，調整後營業利潤指引為 9.6-11.5 億美元，這進一步印證了加速增長的 AI 基礎設施需求。（Reddit）
多方觀點得到 Oppenheimer 的支持，其認為行業需求約為可用供應量的 4 倍，並維持 150 美元的目標價。（Yahoo Finance）晨星公司則更為保守，給出 106 美元的目標價，強調 CoreWeave 極高的資本支出強度和極高的估值不確定性。（Morningstar）
技術面上，向 90-105 美元的反彈恢復了動能，但寬幅交易區間預示着波動性升高。基本面方面，負每股收益和 2026 年高達 350-390 億美元的鉅額資本支出仍是主要風險。
期權策略：更傾向於在 75-80 美元附近買入現金擔保看跌期權，目標 Delta 值為 20-30，且僅在波動率降温後入場。對於現有持倉者，建議在 105-115 美元附近賣出備兑看漲期權，最好選擇 20-30 Delta，將財報帶來的股價飆升轉化為權利金收益，同時保留上行空間。
結論：業務勢頭看漲，但期權賣方應要求足夠的安全邊際，而非追逐財報後的股價飆升。
不構成投資建議。
突發：英偉達公司剛剛提交了其 2026 年第二季度 13F 表格
以下是您需要了解的關於最近這份 13F 表格的所有信息所有持倉：• 英特爾 $英特爾(INTC.US) (47.3%)• SpaceX (33.1%) — 本次申報新增• CoreWeave $Coreweave(CRWV.US) (7.4%)• Coherent $Coherent Corp.(COHR.US) (4.8%)• 諾基亞 $諾基亞(NOK.US) (3.5%)• Synopsys $新思科技(SNPS.US) (3.4%)• Nebius Group $Nebius(NBIS.US) (0.5%)新增持倉：• SpaceX，約 1.228 億股 A 類股，價值 209.8 億美元的頭寸完全清倉：• 無突發：瑞·達利歐（Ray Dalio）旗下的橋水基金（Bridgewater Associates）剛剛提交了 2026 年第二季度的 13F 文件
以下是關於這份最新 13F 報告你需要了解的所有信息前十大持倉：• SPDR 標普 500 ETF $SPY (16.3%)• iShares 核心標普 500 ETF $IVV (9.2%)• 英偉達 $英偉達(NVDA.US) (3.2%)• 博通 $博通(AVGO.US) (2.0%)• 亞馬遜 $亞馬遜(AMZN.US) (2.0%)• Alphabet A 類股 $谷歌-A(GOOGL.US) (1.9%)• 拉姆研究 $泛林集團(LRCX.US) (1.7%)• Vanguard 標普 500 ETF $VOO (1.3%)• AMD $AMD(AMD.US) (1.3%)• iShares MSCI 韓國 ETF $EWY (1.1%)前十大新增持倉（按金額大小）：• $能源方案(ES.US) (Eversource Energy)• $AppLovin(APP.US) (AppLovin)• $愛迪生聯合電氣(ED.US) (Con Edison)• $尼索思(NI.US) (NiSource)• $現在服務(NOW.US) (ServiceNow)• $杜克能源(DUK.US) (Duke Energy)• $Nutanix(NTNX.US) (Nutanix)• $APA(APA.US) (APA Corp)• $Expand Energy(EXE.US) (Expand Energy)• $火神材料(VMC.US) (Vulcan Materials)前十大清倉退出持倉（按此前金額大小）：• $思科(CSCO.US) (思科)• $日月光半導體(ASX.US) (日月光半導體制造)• $Coreweave(CRWV.US) (CoreWeave)• $Primoris服務(PRIM.US) (Primoris Services)• $Brookfield(BN.US) (Brookfield)• $應用光電公司(AAOI.US) (Applied Optoelectronics)• $Palantir Tech(PLTR.US) (Palantir)• $Nebius(NBIS.US) (Nebius Group)• $永明金融(SLF.US) (Sun Life Financial)• $百時美施貴寶(BMY.US) (百時美施貴寶)總結：本季度橋水的投資組合增長了 8.8%，達到 243.8 億美元，仍然以指數型 ETF（SPY + IVV 佔基金的 25.5%）為錨定，AI/半導體板塊（NVDA、AVGO、LRCX、AMD）構成下一梯隊。新資金傾向於公用事業和能源板塊（ES、ED、NI、DUK、APA），而退出持倉則偏向科技/成長股（CSCO、CRWV、PLTR、NBIS、BMY）。在約 1,000 個總標的中，有 214 個新增和 210 個退出，這屬於系統性的宏觀再平衡，而非基於信念的選股。