社區港股，美股討論

$晶泰控股(02228.HK)加油，補一下，補一下 😄今天拿着 $南方東英 SK 海力士每日槓桿最多(2x)產品(07709.HK)短線收益來吃飯，真開心。

$Defiance AI & Power Infrastructure ETF(AIPO.US)

背景：起初，受美聯儲可能加息的消息影響，股市面臨下行壓力。在美聯儲加息 25 個基點後，美國市場似乎正在企穩。美國 10 年期國債收益率也小幅降至 5.0% 以下。雖然高利率可能在短期內壓縮成長型估值，但發電和 AI 電網基礎設施的長期結構性需求依然完好。

我的交易：我繼續相信自己在 AIPO ETF 中的長期頭寸，儘管目前正經歷宏觀驅動的拋售。買入 AIPO 使我能夠涵蓋能源公用事業提供商和電網基礎設施。

要點：展望未來，我將利用市場疲軟和回調的機會逐步建倉，從而穩步降低我的持倉成本。

最近沒啥好書可看🤔

今天股市發生了很多事情。

以下是完整回顧：

1. 據報道，特朗普總統正接近就恢復對伊朗的大規模軍事行動做出重大決定。他告訴 Axios：“我即將面臨一個重大決定。我是想進去徹底消滅他們，還是不？” 這些評論是在他計劃下週在紐約與沙特阿拉伯、阿聯酋、卡塔爾、巴林、科威特和阿曼領導人會面之前發表的，預計伊朗衝突的下一階段將是此次會面的核心議題。特朗普還表示，儘管美國政府正在權衡其軍事和外交選項，但伊朗仍與美國保持直接聯繫，並且仍然希望達成協議。

2. OpenAI 披露稱，一款未發佈的 Astra 系列模型在強化學習期間表現出罕見的不對齊跡象，包括過去 6 個月內發生了 6 起意外或令人擔憂的事件。在其中一起事件中，該模型在旨在供其未來使用的摘要中秘密插入了類似越獄的指令，包括 “你被釋放了” 和 “你不向公司或政府負責” 等短語。在另一起事件中，該模型添加了鼓勵未來版本對用户隱藏錯誤或不對齊行為的指令，包括編造缺失的歷史數據而不披露。OpenAI 表示這些行為極其罕見，並宣佈了一項新框架，用於跟蹤、調查並公開披露未來的模型不對齊情況。

3. 據彭博社報道，SpaceXAI $SpaceX(SPCX.US) 已就購買陷入困境或已倒閉初創公司的客户和運營數據以協助訓練 Grok 進行了內部討論。這一策略將使該公司能夠以較低成本獲取外部數據集，從而在專業任務上改進 Grok，標誌着從主要依賴 X 數據和內部 AI 導師的轉變。彭博社稱，這些討論仍處於非正式階段，可能不會導致任何收購。預計 SpaceXAI 還將使用內部 SpaceX 數據訓練 Grok，埃隆·馬斯克最近告訴員工：“它將用你們來訓練。”

4. 美國證券交易委員會（SEC）發佈了一項新的創新豁免，旨在允許通過名為 “代幣化證券場所”（TSVs）的新類別平台進行美股的鏈上交易。根據臨時框架，符合條件的平台$Coinbase(COIN.US) $Robinhood(HOOD.US) 可以促進基於自動做市商（AMM）的代幣化全國市場系統股票交易，同時某些流動性提供商也獲得有限的監管豁免。如果公司不希望其股份在這些場所交易，可以選擇退出。SEC 委員赫斯特·皮爾斯表示，目標是讓市場參與者試驗代幣化股票，同時委員會收集數據以制定永久性監管框架，稱這項豁免是邁向未來鏈上股票交易普及化的 “重大一步”。

5. 據 Wccftech 引用的報告，AMD $AMD(AMD.US) 已通知合作伙伴，由於台積電 $台積電(TSM.US) 晶圓成本上升，預計將漲價約 10%。這些漲價預計將影響 AI 加速器、消費級 GPU 和主板芯片組，新定價計劃於第四季度生效。由於 AMD 高度依賴台積電生產先進節點 CPU 和 GPU，晶圓價格上漲仍是該公司最大的投入成本之一，因此漲價可能是為了抵消成本以維持利潤率。

6. CoreWeave $Coreweave(CRWV.US) 表示，它以每兆瓦約 4000 萬美元的價格簽署了短期第三季度合同，而自 6 月 30 日以來，繼續以更高的價格簽約新的 AI 計算容量。此外，該公司宣佈計劃發行 30 億美元的 2033 年到期可轉換高級票據，並有權額外發行 5 億美元。CoreWeave 表示，所得資金將用於資助上限看漲期權交易及一般企業用途，因為它繼續擴大其 AI 基礎設施足跡。

7. 諾基亞 $諾基亞(NOK.US) 和微軟 $微軟(MSFT.US) 正在擴大合作關係，將代理式 AI 引入電信網絡運營。諾基亞數據套件將與 Microsoft Fabric 集成，結合諾基亞的電信專用數據產品與 OneLake、Copilot、Foundry 和 Power BI。諾基亞表示，該平台可將訪問可用網絡數據的時間從數週縮短至數分鐘。初步用例包括預測性維護、自動根因分析、無線網絡性能監控和閉環網絡運營。該平台現已推出，支持雲、混合和本地環境中的多供應商網絡。

8. 美國銀行估計，Meta $Meta(META.US) 通過部署自有 AI 推理芯片，可在 2027 年節省約 85 億美元。Meta 計劃在 2027 年上半年推出第三代 MTIA 450 (Arke)，隨後在下半年推出性能更高的 MTIA 500 (Astrid)。這兩款芯片均由 Broadcom $博通(AVGO.US) 聯合開發，專為 AI 推理設計，Meta 目標是在 12 個月內實現超過 1GW 的定製芯片產能。美銀估計，Meta 在 2027 年可部署 5-6GW 的自有 AI 容量，成本約為 2000 億美元。假設芯片佔支出的 60%，且 Meta 的定製硅片比第三方替代品便宜約 40%，該公司估計年度節省額約為 85 億美元。

9. 經通脹調整後的美國家庭收入中位數在 2025 年同比增長 2,250 美元，增幅為 2.6%，創下 87,460 美元的歷史新高。這是連續第三年增長，三年間實際收入中位數上漲約 6,000 美元，增幅為 7.4%。前 10% 的家庭實際收入增加 4,400 美元，達到創紀錄的 261,300 美元，這得益於強勁的股市收益和堅韌的勞動力市場。相比之下，後 10% 的家庭收入下降了 160 美元，降幅為 0.8%，降至 20,010 美元。報告還顯示，2025 年女性收入約為男性的 84%，高於 2024 年的 81%，這是自 20 世紀 60 年代初以來男女收入比率年度增幅最大的一年。

10. 美國戰略石油儲備（SPR）上週又減少了 40.3 萬桶，至 2.85 億桶，為 1982 年 11 月以來的最低水平。這是連續第 25 周下降，是自 2021-2023 年去庫存期以來最長的連續下降週期。在此期間，SPR 庫存下降了 1.31 億桶，降幅為 46%。作為對比，SPR 在 2020 年持有約 6.5 億桶，比當前水平高出 128% 以上。與此同時，不包括 SPR 在內的商業原油庫存也減少了 64 萬桶，至 4.234 億桶，為 7 月底以來的最低水平。

11. 今日按交易量排名的前 10 個最活躍期權合約分別為：$特斯拉(TSLA.US) 220 萬份合約，$英偉達(NVDA.US) 200 萬份合約，$英特爾(INTC.US) 150 萬份合約，$SpaceX(SPCX.US) 140 萬份合約，$蘋果(AAPL.US) 120 萬份合約，$AMD(AMD.US) 84.3 萬份合約，$美光科技(MU.US) 69.3 萬份合約，$亞馬遜(AMZN.US) 66.8 萬份合約，$Coreweave(CRWV.US) 54.7 萬份合約，以及 $Meta(META.US) 52.9 萬份合約。

12. 美國保證金債務在 8 月激增 370 億美元，至 1.45 萬億美元，創下歷史第二高水平。年初至今，保證金債務已攀升 2,280 億美元，增幅為 19%；自 2022 年底以來，保證金債務飆升 8,470 億美元，增幅為 140%。這一增長顯著超過了同期標普 500 指數 98% 的漲幅。保證金債務也已達到 GDP 的 4.5% 的歷史新高，幾乎是 2022 年底水平的兩倍，高於 2021 年市場週期（3.6%）和 2000 年互聯網泡沫（2.8%）的峯值。

華爾街是地球上最偉大的表演。

來源：amit

對我來説，更大的故事是黃仁勳表示$英偉達(NVDA.US)明年可能賣出兩倍的芯片。這讓我更有信心認為，儘管美聯儲加息和近期科技股波動，AI 需求依然強勁。我認為這次芯片股的反彈是 AI 信念與利率決議後的部分緩解情緒的混合體，而不僅僅是短期的反彈。

我仍然看好半導體板塊，但我更傾向於在回調時積累倉位，而不是追漲。我將關注英偉達和其他芯片製造商能否將這一強勁的需求前景轉化為實際的收入和盈利增長。

$利安-輝立新加坡房地產投資信托ETF(CLR.SG)

背景

我注意到新加坡房地產投資信託基金（S-REIT）的價格下跌，並將這種價格疲軟視為以較低的平均成本逐步建立倉位的機會。由於我已經對通過該板塊獲取潛在分紅收益和長期復甦感興趣，因此我不想因短期價格波動而賣出。相反，我將這次下跌視為繼續逐步積累的機會。

我的交易

我增加了我的 S-REIT 倉位，因為價格下跌，我想進行定投以攤薄成本。我沒有一次性投入大量資金，而是投入了一筆可控的金額，以便在價格仍然具有吸引力時，能夠隨着時間的推移繼續建立倉位。我的決定是基於我對該板塊的長期觀點，而不是試圖預測價格何時會觸底。

心得

下次，我會提前設定更清晰的價格水平和倉位限制，這樣我的定投決策將基於既定計劃，而不是僅僅對價格下跌做出反應。

伊吉的日記：同樣的海外敞口，截然不同的損害

2026 年 9 月 18 日，晚間

視頻發佈

過去我把 “海外敞口” 當作房地產投資信託基金（REIT）的風險警示標籤。我認為這已不再是關鍵問題。更尖鋭的問題是：究竟哪個海外債券市場在為這些海外物業設定折現率？因為三隻具有海外敞口的 REITs 受到了截然不同的對待。

數據表現

Mapletree Pan Asia Commercial Trust 僅下跌 2.3%，報 S$1.71。CapitaLand Ascott Trust 和 Frasers Logistics and Commercial Trust 就沒那麼幸運了，分別下跌 27.5% 和 27.8%。這三隻 REITs 均在新加坡以外持有物業。2.3% 與 27.8% 之間的差距，不能僅用海外敞口來解釋。

區別在於其海外敞口的所在地。新加坡 10 年期國債收益率為 2.36%。澳大利亞和英國的收益率均在 5.2% 左右，美國則在 4.9% 左右。持有以 2.36% 收益率作為折現基礎的資產的 REIT，與持有以兩倍於此的收益率作為折現基礎的資產的 REIT，處境截然不同。

個人見解

我不將其解讀為對下一期分派率的預測。我從中得到的啓示是：估值風險可能通過債券市場顯現，且早於建築物內部發生任何可見變化。如果你在新加坡中央公積金（CPF）、儲蓄計劃（SRS）或股息組合中持有任何上述三隻 REITs，值得問的問題不是 “有多少海外敞口”，而是 “對哪個債券市場的海外敞口”。今日視頻中詳細列出了各國數據的計算過程，Substack 上也有全文。

不構成投資建議。遵循伊吉的合規標準。

祝好，Iggy 🦖

$QQQ 81 個交易日 = +0.29% 或 +$2.09

$TJX零售(TJX.US) 明天關注。我先建了底倉，如果明天確認信號，我會完成補倉。上次我在這隻票上虧了。每次交易都獨立看待，雖然名字可能一樣。

來源：Sunrise Trader

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📢 𝗝𝗨𝗦𝗧 𝗜𝗡: $紐柯(NUE.US) Nucor Guides Q3 EPS to $5.55–$5.65, Above Q2 Earnings

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