特斯拉砍資本開支，是聰明還是怕了？

特斯拉減少人工智能投資

昨晚特斯拉電話會議中我最喜歡的一句話，強調了為什麼股價會走高。

當被問及傳統汽車製造商距離實現自動駕駛還有多遠時，AI 負責人 Ashok Elluswamy 回應道：

“是的。達到前 90% 並做出看起來很酷的原型很容易。但當你陷入這個難題的長尾部分時，它非常漫長，以至於人們沒有意識到，任何理智的人都不應該試圖解決這個問題。”

來源：Gene Munster

$特斯拉(TSLA.US)儘管特斯拉的利潤下滑，但我認為市場可能會獎勵其削減資本支出、保留現金流的決定。在當前環境下，資本紀律可能比賬面盈利更重要，尤其是當投資者對增長支出的選擇變得越來越挑剔時。

我認為現在是通過定投（DCA）繼續積累的好時機。關鍵問題在於，特斯拉能否在保持長期增長雄心的同時，更加嚴格地控制支出。

目前，我和關注盈利一樣密切關注其現金流和資本配置。如果公司能展現出更好的財務紀律，市場可能願意忽略利潤較弱的表現。

@Captain's Treasure

你認為 $特斯拉(TSLA.US) 決定將 2026 年資本支出削減是一個好主意嗎？

🌟🌟🌟 $特斯拉(TSLA.US) 決定將其 2026 年的資本支出預測從 250 億美元削減 20% 至 200 億美元，這是否是個好主意，完全取決於你認為特斯拉是一傢什麼樣的公司。

看多觀點：

特斯拉在第三季度僅花費 47 億美元用於資本支出，而非預期的 75 億美元，這一舉動帶來了巨大的驚喜。其自由現金流達到 15.3 億美元，如果合併順利，這將賦予特斯拉在與 $SpaceX(SPCX.US) 合併前強大的資金實力和靈活性。

看空觀點：

特斯拉的高估值幾乎完全建立在它是 AI 和機器人巨頭的承諾上，而不僅僅是一家汽車製造商。

減少支出表明，在競爭對手加速之際，其在 AI 軍備競賽中全情投入的態度有所減弱。

較低的資本支出也強烈暗示，Optimus 人形機器人的量產計劃已推遲至 2027 年底。

親愛的投資者們，你們認為特斯拉削減資本支出是利好還是利空？

特斯拉，這家全球最大的電動汽車製造商削減了其在人工智能方面的支出，而 Meta，這家全球最大的社交媒體巨頭則反其道而行之，增加了在人工智能方面的投入。不知道該跟隨哪一家

特斯拉第三季度的業績可能更多取決於毛利率和管理層的展望，而非交付量和營收（這些已基本明朗）。48.65 萬輛的交付量和 13.7 GWh 的儲能部署提供了強勁的起點，但盈利能力將決定需求能否轉化為可持續的收益。投資者還將評估汽車定價、成本控制及未來增長預期。此前公佈的 SpaceX 利潤以及確認正在考慮潛在的特斯拉-SpaceX 合併事宜，增加了另一層不確定性。

華爾街預計特斯拉在第三季度將消耗 49.2 億美元現金，但實際反而產生了 15.3 億美元的現金流。

資本支出為 47.3 億美元，低於預期的 79.6 億美元；特斯拉將其全年資本支出指引從 250 億美元下調至 200 億美元。

調整後每股收益為 0.48 美元，高於預期的 0.44 美元；營收持平，為 280.5 億美元。

薄弱環節在於利潤率，營業利潤率從去年同期的 5.8% 降至 2.6%，GAAP 淨利潤也從 13.7 億美元下降至 7.87 億美元。

Optimus 已在弗裏蒙特開始生產，Cybercab 將於下月在達拉斯發佈。

同晚，Meta 公佈了自 2012 年以來的首次負自由現金流，因此特斯拉支出低於預期顯得尤為突出，但近 40 億美元的額外未付供應商賬單幫助改善了現金數據，且這種時間性利好不會每個季度重複出現。

來源：StockMarket.News

特斯拉毛利率回升至 19.6% 帶來短暫喘息，但資本支出翻倍及淨利潤暴跌 43% 凸顯了巨大的 AI 算力消耗。與此同時，SpaceX 的合併談判改變了敍事——將特斯拉從一家汽車製造商重新定位為推動超級智能基礎設施的資本載體。

埃隆暗示電動汽車的寒冬即將結束。

目標是從 2030 年開始，每年交付 500 萬輛汽車。

他們在 2026 日曆年將交付約 200 萬輛。這意味着到 2030 年複合年增長率為 25%。 $特斯拉 (TSLA.US)

來源：Gene Munster

$SpaceX(SPCX.US)："我不認為我們一定需要假設，我認為有些人假設 SpaceX 和特斯拉的合併是必然的。我認為這樣説過頭了。"

看起來埃隆對 SpaceX 和特斯拉的合併持不太樂觀的態度。

$SpaceX(SPCX.US) $特斯拉(TSLA.US)

繫好安全帶：埃隆·馬斯克的特斯拉本週面臨盈利現實檢驗

🌟🌟🌟握緊你的方向盤，因為 $特斯拉(TSLA.US) 將於本週盤後公佈其 2026 年第三季度財報。

市場預測：

華爾街共識預計將是一個小幅下滑的季度。分析師預計每股收益（EPS）為 0.44 至 0.45 美元，營收約為 278 億至 279 億美元。這代表盈利同比下滑 10% 至 12%。

一線希望：

特斯拉在第三季度交付了 486,532 輛汽車，儘管略低於去年，但仍超出了分析師温和的預期。

擔憂之處：

華爾街擔心特斯拉龐大的資本支出。預計其在 2026 年將花費巨資 250 億美元用於 AI 基礎設施和工廠建設。這意味着自由現金流正承受巨大壓力。

分析師目標價：

華爾街對於特斯拉的實際價值存在巨大分歧。特斯拉究竟是一家汽車公司，還是機器人與 AI 巨頭？

共識平均目標價為 404.87 美元，代表 modest 12% 的上漲潛力。

我的觀點：

如果埃隆·馬斯克在超級智能、Cybercab（賽博出租車）和機器人經濟方面進行大師級演講，特斯拉股價可能會一飛沖天。上週觀看飛行版特斯拉 Roadster 在空中做體操並飛越一排半掛卡車時，我感到非常興奮。有一點可以肯定，與埃隆·馬斯克和 $特斯拉(TSLA.US) 在一起，永遠不會感到無聊。

親愛的投資者們，你們對閃閃發光的新型特斯拉 Roadster 怎麼看？

Roadster 的炒作與週四財報

Roadster 的發佈是典型的特斯拉風格，將注意力引向 2028 年，而市場正對當下感到緊張。可退還的定金屬於營銷手段，而非營收。週四的關鍵在於扣除信用額度的毛利率、儲能業務的發展軌跡，以及除了 PPT 之外是否有任何具體的 Robotaxi 時間表。該股受更廣泛的 AI 和芯片拋售潮影響，因此即便業績尚可也可能得不到獎勵，而不及預期則會遭到雙重懲罰。我在數據公佈前保持倉位較輕，只有當利潤率企穩時才會加倉。拿出具體的產品模型來，而不是畫大餅。

2028 年款汽車要付 5 萬定金加 10 個推進器，特斯拉當天仍跌了 2.1%。Roadster 只是炫技的展示品，並非週四市場的關注重點。我更關心汽車毛利率，以及能源和 Robotaxi 業務是否真正在規模化放量。如果數據疲軟，飛行汽車的頭條新聞很快就會過時。

“超級星期三 / 星期四” 來了

大家注意了，本週市場真是事件滿滿，節奏緊湊，短期波動不可小覷 🤯

1️⃣ 美聯儲利率決議 & 鮑威爾講話

時間：1 月 28 日（週三）下午 2:00 PM EST

美聯儲將公佈最新利率決議，之後 約 2:30 PM EST 是鮑威爾新聞發佈會。

市場最關注的不只是利率會不會調整，更在乎措辭和語氣——對未來經濟和降息路徑的暗示。

最新市場預期：維持利率 3.50%–3.75% 不變的概率高。

2️⃣ 科技巨頭財報集中釋放

時間：1 月 28 日（週三）盤後 4:00 PM EST 之後

$微軟(MSFT.US)、$Meta(META.US)、$特斯拉(TSLA.US)將陸續發佈季度財報。

這些科技大盤股的表現往往直接影響大盤情緒，尤其是在利率決議當天盤後發佈，更容易放大市場波動。

3️⃣ 加密監管 & CLARITY 法案

原定 1 月 27 日的加密監管會議（SEC 主席 + CFTC 主席）和 CLARITY 法案標記程序，因行程和內部協調推遲到 1 月 29 日（週四）下午 EST。

這兩件事對加密市場短期情緒非常敏感，雖然時間往後挪，但節奏沒有停下來。

⚡️ 總結

現在市場節奏就像這樣：

日期 時間（EST） 事件

1/28 (Wed) 2:00 PM 美聯儲利率決議

1/28 (Wed) 2:30 PM 鮑威爾新聞發佈會

1/28 (Wed) 4:00 PM 之後 科技巨頭財報

1/29 (Thu) 下午 加密監管協調會議 + CLARITY 法案審議

原本的 “超級星期二”，現在變成了超級星期三/四密集窗口——利率、財報、監管、立法全都堆在兩天之內，短期市場波動可能比較大 📉📈

本週想穩住倉位？關注 利率決議、科技巨頭盤後財報、加密監管會議三條主線，資金在政策、業績和監管之間重新配置，波動可期，但機會也不少 😉

$特斯拉(TSLA.US)CNBC 表示特斯拉的轉售價值不行了📉 如果芽籠的夜宵交易員們抵制 TSLA，怎麼辦？改買蔚來汽車還是 AMD？😂🚘

$特斯拉(TSLA.US)Lai liao la! my kopitiam uncle say BYD spies in Tesla Shanghai factory 👀🚨 Cheaper Model Y = margin 🔪🩸or genius play? If Elon quit Trump camp, stock moon?

$特斯拉(TSLA.US) $特斯拉(TSLA.US) chart is super choppy 📉. 24h up 0.17%, but 3-day down 0.74%? Just like a roller coaster. RSI hovering near 50, MACD flat like prata 🥘. Support at $150 looks shaky, if it breaks we're definitely wrecked. Anyone still holding long or waiting for a dip to buy? To the moon or game over? 🚀🔥

$特斯拉(TSLA.US)去年 12 月，當特斯拉股價處於頂峯時，埃隆·馬斯克的淨資產接近 5000 億美元，現在只有 2500 億美元了！

物極必反——準備好抄底吧！

$特斯拉(TSLA.US)華爾街怎麼能讓你交出籌碼而不發佈壓倒性的盈虧消息？

當特斯拉好轉時，一切都會是好消息。

如果改變人類歷史的馬斯克和我們有同樣的想法，他怎麼能改變歷史呢？