存储供需仍紧，本周三家出财报

黄仁勋对内存需求的乐观展望为美光在财报发布前提供了强劲支撑，但随着油价飙升、美联储即将做出决策以及大型科技公司财报的公布，我在加仓前仍保持谨慎。

$博通(AVGO.US)

第 5 季 第 25 集

背景：最近引起我注意的是博通参与建设新加坡先进半导体基板工厂。虽然投资者往往关注定制 AI 加速器和网络芯片，但生产这些日益复杂的设备需要专门的封装材料。博通正采取措施直接解决这一瓶颈。

我的交易逻辑：这为我关于博通的论点增添了有趣的维度。通过与 TOPPAN 的合作，该公司正在加强获取其下一代 AI 和网络产品所需的高级基板。对我来说，这不仅仅是扩大产能，更是减少供应链的脆弱性，否则这些脆弱性可能会限制增长，即使客户需求依然非常强劲。

启示：如果你无法制造足够的芯片，那么拥有最好的芯片设计也毫无意义。在产能日益受限的 AI 行业中，确保交付能力可能变得与确保客户订单本身同样重要。有时竞争优势是在成品进入市场之前很久就建立起来的。

@Captain's Treasure

$费城交易所 半导体 ETF - iShares(SOXX.US)

背景：SOXX 追踪主要半导体公司，受益于 AI 芯片需求及数据中心支出。但在大幅上涨后，获利了结和估值担忧可能引发急剧回调。

我的交易：以平均成本 489 美元买入。

要点：长期依然看涨，因为 AI 需求仍是关键增长动力。当前价格约为 478 美元，略低于我的成本。我将长期持有，避免恐慌性抛售。若加仓，仅分批少量进行——半导体股波动性极大。

$闪迪(SNDK.US)

第 25 集的第 4 帖

背景：最近引起我注意的是闪迪与 Meta 的新合作。虽然我的投资论点主要集中在 AI 基础设施和企业存储上，但这一发展突显了另一个机会。随着计算向沉浸式体验、空间应用和日益复杂的设备演进，对快速、可靠存储的需求可能会远远超出传统的 PC 和数据中心。

我的交易观点：我认为这是闪迪长期增长故事的另一个有趣维度。其在 Meta 即将推出的 VR 眼镜存储配件生态系统中的独家地位，展示了其技术如何融入新兴的计算平台。直接的营收机会可能有限，但我更感兴趣的是，随着新设备类别的普及，类似的合作能否创造额外的增长机会。

启示：技术革命不仅创造了更多算力的需求，还创造了数据需要存放的全新场所。对于闪迪来说，机会可能不仅仅是向现有市场提供更多存储——而是成为尚未实现大规模普及的下一代设备的一部分。

@Captain's Treasure

西部数据大涨 55%，而拉姆科技双双下跌 6% 和 12%，这属于仓位调整而非逻辑转变——市场在特斯拉、Meta 的 AI 电话会议以及 SpaceX 与特斯拉合并传闻后已消化相关预期，目前正等待美光、闪迪、SK 海力士的指引。美国方面表现强劲。国内银行小幅回调而 REITs 反弹则构成利好——在 CPI 和 PPI 数据超预期以及两家银行调整利率预测后，REITs 的反弹证实了 5.35% 的 10 年期收益率见顶，新加坡金管局的意外按兵不动也得到验证，STI 板块轮动健康。

今天股市发生了很多事情。

来源：amit

专家要点：内存

今日（2026 年 10 月 22 日）美股市场整体呈现明显的分化与避险情绪，资金由科技成长股转向避险资产与传统周期板块。

科技股资本开支担忧引发资金撤离

隔夜多家科技巨头财报不及预期或指引谨慎：

Meta 资本支出增加导致自由现金流由正转负，引发市场对 AI 投资回报率（ROI）的担忧。 

Lam Research（拉姆研究）及 IBM 对 AI 需求或资本费用的表态不及预期，致使半导体与科技板块（XLK）开盘后承压回调。 

特斯拉（Tesla）受汽车业务收入小幅下滑拖累，股价跌破关键均线。 

避险与防御性资金抬头

受地缘政治风险传闻（中东局势）以及美债收益率高位震荡影响，资金避险情绪上升：

能源板块（XLE）受原油价格（Brent 突破 112 美元/桶）拉升提振，成为资金流入的主要方向。 

美债与黄金 吸引部分避险资金流入，10 年期美债收益率在 5.08% 附近获得短期买盘支撑。 

长线布局暂时不考虑还没有到机会，断线抄底已经入场做好及时止盈止损操作$甲骨文(ORCL.US)英伟达

$半导体 3 倍做多 - Direxion(SOXL.US)$特斯拉(TSLA.US)$美光科技(MU.US)$闪迪(SNDK.US)$英伟达(NVDA.US)

📊 22 October 2026 — Today’s Market Watch

🇺🇸 1️⃣ US Earnings: P&G, Blackstone and Comcast

Investors will be watching results from Procter & Gamble, Blackstone and Comcast for clues about consumer spending, private-market investment activity and the health of the US media and broadband businesses. Strong earnings and optimistic guidance could support their shares, while weaker outlooks may trigger selling even if reported profits beat expectations.

🇹🇼 2️⃣ Micron: Taiwan Labour Dispute

Micron faces a 24-hour strike by its Taoyuan union over employee bonuses and profit-sharing, despite reaching a separate agreement with its Taichung union. The key concern is whether industrial action disrupts DRAM and high-bandwidth memory (HBM) production used in AI server.@Captain's Watch

背景

美光科技（MU）正乘着前所未有的 AI 驱动存储超级周期的东风。该公司最近公布了 2026 财年全年业绩，收入同比激增 256% 至 1331.9 亿美元，净利润飙升 895% 至 849.7 亿美元。这一结构性繁荣由行业供应紧张以及针对英伟达 Vera Rubin 等下一代 AI GPU 的高带宽内存（HBM3e/HBM4）的大规模需求所推动。

尽管基本面创下纪录且 2027 财年 Q1 营收指引强劲（615 亿美元），但股价经历了剧烈波动。在 2026 年 6 月创下 1255 美元的历史新高后，MU 股价回调了约 30%，至 878-906 美元区间。这种回调受到宏观逆风（粘性通胀数据）以及中国竞争对手长鑫存储（CXMT）在更密集 DRAM 设计上取得快速进展的报道所带来的竞争焦虑的推动。然而，这种恐慌忽视了美光的巨大周期性缓冲：美光 2027 财年的产能中超过 75% 已锁定在与预设价格底线的保量合同中。由于盈利大幅增长，估值显著压缩，使得美光交易市盈率仅为约 5.3 倍，极其便宜。

我的交易

• 策略：采用多批次方法建立多头股票头寸，利用近期的技术超卖区域。

• 第一批（立即入场）：在 890 美元附近买入 50% 仓位，接近当前的结构性支撑位。

• 第二批（限价单）：如果价格在 775 至 800 美元的关键技术重叠区进行测试，则买入剩余的 50% 仓位。

要点

恐惧压倒基本面：市场过早地定价了中国竞争导致的结构性下行风险，而实际上直到 2028 或 2029 年，这种竞争才真正威胁到服务器级别的合格分配。

与此同时，费城半导体指数反弹 1.6%，结束了连续八个交易日的下跌，此前累计跌幅达 15.7%，其中闪迪（Sandisk）和西部数据（Western Digital）领涨。这波由存储芯片驱动的复苏可能反映了投资者逢低买入以及对 AI 相关存储需求兴趣的重燃，但仅一个交易日尚不足以确立持续的逆转趋势。投资者可能会密切关注国债收益率、美联储政策预期以及半导体公司的盈利指引，以评估此次反弹能否从存储股扩展至更广泛的板块。

财报前 AI 反弹

黑星期一” 39 年后，华尔街迎来反弹而非崩盘

1987 年 10 月 19 日，道琼斯指数单日暴跌 22.6%，这仍是美国股市历史上最糟糕的一天。

本周一，在上周 AI 板块抛售潮之后，周末的讨论充满了崩盘的言论。但在开盘前，据路透社报道，纳斯达克 100 期货上涨约 1.2%，标普 500 期货上涨约 0.5%。

上周行情极为惨烈。纳斯达克指数下跌 4.5%，标普 500 指数下跌 1.95%，这是两者自 6 月底以来表现最差的一周。费城半导体指数连续 8 个交易日下跌，创下自 2008 年 10 月以来的最长连跌纪录，周五收于 11,137 点，跌幅为 3.8%，自 10 月 6 日以来累计下跌 16%。

$Coreweave(CRWV.US)（Crown Holdings）上周因债务担忧暴跌逾 25%，但在盘前交易中反弹约 6.6%。$博通(AVGO.US)（博通）和$美光科技(MU.US)（美光）均上涨逾 3%，$英伟达(NVDA.US)（英伟达）和$亚马逊(AMZN.US)（亚马逊）上涨逾 2%。

油价也有所降温。部分对俄制裁被豁免后，布伦特原油价格回落约 1.5%，报每桶 108 美元附近，这对利率敏感型科技股的压力有所减轻。

真正的考验仍在前方。$奈飞(NFLX.US)（奈飞）和$SpaceX(SPCX.US)（S&P Global）将于周二公布财报，随后是周三的$Meta(META.US)（Meta Platforms）和$特斯拉(TSLA.US)（特斯拉）。上周的抛售主要围绕 AI 建设资金的融资问题展开。在 1987 年崩盘周年纪念日当天平静的开盘并不能回答这一问题，它只是表明，当所有人都为崩盘做好布局时，反弹往往最先出现。

来源：StockMarket.News

为什么 $半导体 ETF - VanEck Vectors(SMH.US) 仍然是一个买入机会？

🌟🌟🌟费城半导体指数刚刚结束了连续第 8 个下跌交易日。更糟糕的是，对冲基金已连续 5 个交易日抛售 AI 股票。头条新闻都在尖叫 “AI 泡沫”。但让我们暂停一下。

$半导体 ETF - VanEck Vectors(SMH.US) 仍然值得买入吗？

是的，因为这不是 AI 的结构性崩溃。这是一次典型的库存和估值理性回归检查。

过去一周，SMH 经历了 9.70% 的回撤，测试了 537 美元至 539 美元附近的关键技术支撑位。

罪魁祸首：Coreweave 等 AI 云公司的债务融资风波、粘性通胀推高资本成本以及宏观焦虑形成了一杯难喝的鸡尾酒。

聪明钱离场：对冲基金正在逃离以锁定利润，考虑到 SMH 年初至今（YTD）仍上涨 44.6%。

为什么 SMH 仍然值得买入？

SMH 的基础依然坚如磐石，原因如下：

基础设施惯性：

数据中心不会因为在纳斯达克的一个糟糕周中就中途停止建设。数十亿资本支出已经锁定。电力合同已签署。GPU 已订购。

垄断版图：

SMH 集中在科技界的皇冠明珠：$英伟达(NVDA.US)$台积电(TSM.US) 和 $博通(AVGO.US)。它们是印钞般的护城河重资产垄断企业。如果你相信明天世界需要比今天更多的计算能力，你就买入芯片制造商。

过度放大的泡沫恐惧：

分析师指出，这次回调定价了一场实际上并未得到高企业需求支持的灾难性科技崩盘。

结语

当华尔街陷入恐慌时，长期复利机器正在打折出售。在其他人争相逃跑时，保持冷静。

正如沃伦·巴菲特那句名言所说：

“股市是将金钱从急躁者手中转移到耐心者手中的装置。”

亲爱的各位投资者，你们同意这位奥马哈先知的观点吗？

半导体板块正面临持续的抛售压力，费城半导体指数录得史无前例的八连跌。芯片空头头寸约 320 亿美元的获利表明看跌交易者从下跌中受益，而对冲基金连续五个交易日净卖出 AI 股票则显示出对该主题的风险敞口正在更广泛地缩减。这些趋势可能反映了对估值过高、AI 资本支出可持续性或在强劲上涨后获利了结的担忧。

芯片股连跌 8 天，这意味着什么？是逢低买入、减仓还是继续持有？你的策略是什么？

我将此次芯片抛售视为潜在机会，但尚未急于抄底。AI 需求仍是长期的强劲驱动力，尤其对存储和半导体公司而言，但当市场情绪转负且杠杆头寸平仓时，即便基本面扎实也无法阻止短期回调。

我会继续观察关键的技术支撑位，等待企稳信号出现后再加仓。我看好 AI 的长期趋势，但宁愿错过反弹的第一阶段，也不愿去接飞刀。对我而言，纪律性和资本保全比试图买在最低点更重要。

$Coreweave(CRWV.US)

背景：让我们分析一下上周 AI 抛售潮中的受害者。纳斯达克综合指数从一周前的历史高点下跌了 4.5%，而费城半导体指数（SOX）表现最差，同期跌幅达 11.4%。戴尔在巴克莱将其评级从超配下调至中性后下跌约 22%，而拥有大量使用 GPU 的 AI 数据中心的所有者 Coreweave 因偿还债务成本高企而下跌约 25%，这两件事都发生在上周。

我的交易：按兵不动，但我不开新仓位

要点：隧道尽头有光吗？有的，如果你相信黄仁勋的话。他在上周于柏林接受彭博社采访时，轻描淡写地看待这次市场回调，呼吁人们专注于基本面，而不是$英伟达(NVDA.US)$英特尔(INTC.US)$奈飞(NFLX.US)。

$费城交易所 半导体 ETF - iShares(SOXX.US)

背景：在近期的市场调整中，半导体股票和 ETF 经历了估值回调。这主要是由对借贷成本上升以及今年和明年预计加息的宏观经济担忧所驱动。然而，最近的财报仍显示出对人工智能、数据中心硬件和半导体制造设备的需求。10 月 16 日 SOXL 的最新 ETF 资金流入显示，净流入 13 亿美元，代表资产管理规模（AUM）增长了 6.5%。

我的交易策略：在这次当前的调整中，我继续持有 SOXX 的核心仓位。保持持仓让我能够多元化地 exposure 于顶级半导体龙头企业。我愿意承受这种由宏观因素驱动的波动，并保持投资。

总结：市场两天前反弹，随后昨天又出现抛售。市场波动剧烈，调整可能引发情绪化的恐慌性抛售。通过调整期坚持持有可能并不容易。鉴于此，在波动时期进行投资时，最好遵循自己的计划，保持清醒的头脑。

SMH（VanEck 半导体 ETF）提供了最具吸引力的资金轮动机会。在经历为期七天的回调并清洗掉杠杆仓位后，半导体的基本面仍由结构性的 AI 算力需求所支撑。随着长期收益率的缓解以及美联储鸽派信号降低了贴现率压力，SMH 为市场复苏下一波行情提供了广泛且高确信度的敞口。