SpaceX洽租8萬個基站，要轉做電信？

今天股市發生了很多事情。

以下是完整回顧：

1. 納斯達克 $QQQ 今日下跌 2.60%，創下 6 月 5 日以來最差表現，而納斯達克 100 指數下跌 2.90%，抹去了近 1.2 萬億美元的市值。拋售潮由對 AI 支出和盈利能力的擔憂所推動，Meta $Meta(META.US) 儘管營收超出預期，但股價仍下跌 7%，因為投資者對其鉅額 AI 投資和負自由現金流表示質疑。半導體板塊受創最重，費城半導體指數下跌 6.7%，AMD $AMD(AMD.US) (-8%)、美光科技 $美光科技(MU.US) (-6%) 和英偉達 $英偉達(NVDA.US) (-4%) 領跌。AI 和芯片股佔據了納斯達克 100 指數損失的約 90%。然而，更廣泛的市場參與保持積極，道瓊斯工業平均指數和羅素 2000 指數均上漲。與此同時，布倫特原油在中東緊張局勢下飆升 4%，向 113 美元邁進。儘管出現下跌，納斯達克今年至今（YTD）仍上漲 11.9%，距離 10 月 6 日的歷史高點低 5.8%。

2. 英偉達 $英偉達(NVDA.US) CEO 黃仁勳反駁了關於新雲融資的擔憂，他認為對 AI 計算基礎設施的需求仍然 “極高”，強勁的客户最終將幫助公司獲得擴大規模所需的資金。黃仁勳強調，“你無法解決需求缺失的問題”，但當需求高漲時，融資挑戰是可以解決的。他指出，新雲提供商已經擁有優質的客户羣和巨大的需求，其主要挑戰是獲得營運資金以資助額外的計算能力。黃仁勳表示有信心融資解決方案會出現，強化了他的觀點：該行業最大的挑戰不是尋找客户，而是獲得滿足加速的 AI 需求所需的資本和基礎設施。

3. Bloom Energy $Bloom Energy(BE.US) 在 2026 年第三季度財報中大幅超預期，營收同比增長 138% 至 12.4 億美元，遠高於 10.5 億美元的預期，調整後每股收益為 0.94 美元，也超過了 0.68 美元的預期。調整後營業利潤達到 2.857 億美元，超過 2.14 億美元的預期，調整後毛利率擴大了 412 個基點至 34.5%，反映出盈利能力的顯著改善。該公司還將 2026 財年營收指引上調至 44 億-46 億美元，高於 41 億美元的共識，並將調整後每股收益預期提高至 3.10-3.40 美元，此前預期為 2.73 美元。儘管業績強勁，但該季度運營現金流為負 2710 萬美元。

4. 據報道，OpenAI 正接近以 1.25 萬億美元的估值完成 300 億美元的融資輪次，阿聯酋投資者和 Coatue Management 領銜此次融資，據 CNBC 報道。此輪融資被定位為潛在 2027 年 IPO 前的過渡，OpenAI 目標在下週末前獲得投資者簽字，儘管最終融資金額仍有變數。此外，OpenAI 正在談判一項額外協議，以確保來自阿聯酋的 AI 計算能力，凸顯了隨着其前沿 AI 模型的擴展和商業運營的擴張，公司對大規模基礎設施投資的持續需求。如果按提議的估值完成，這筆融資將進一步鞏固 OpenAI 作為全球最有價值的私營科技公司之一的地位。

5. 據報道，SK 海力士已取消美國子公司 Solidigm 的 IPO 計劃，並暫停了相關的 IPO 前投資輪次，原因是監管擔憂和股東反對，據彭博社報道。韓國監管機構認為，單獨上市該公司的閃存業務可能構成 “重複上市”，可能會稀釋現有 SK 海力士股東的經濟利益。此前擬定的 IPO 由高盛 $高盛(GS.US) 和摩根士丹利 $摩根士丹利(MS.US) 擔任主承銷商，目標時間為 2027 年。這一決定代表了韓國加強少數股東保護、解決長期存在的 “韓國折價” 問題的重要進展，監管機構越來越審視那些可能使現有公眾股東處於不利地位的公司結構。

6. 今日按交易合約數排名的十大最活躍期權分別是：$英偉達(NVDA.US) 350 萬份合約，$特斯拉(TSLA.US) 260 萬份合約，$SpaceX(SPCX.US) 170 萬份合約，$蘋果(AAPL.US) 140 萬份合約，$美光科技(MU.US) 120 萬份合約，$Meta(META.US) 120 萬份合約，$英特爾(INTC.US) 120 萬份合約，$亞馬遜(AMZN.US) 100 萬份合約，$奈飛(NFLX.US) 96.7 萬份合約，以及 $Coreweave(CRWV.US) 94.1 萬份合約。

7. 據報道，SpaceX $SpaceX(SPCX.US) 正尋求進入美國至少 8 萬個基站站點，以加速將 Starlink 轉變為全國第四大無線運營商的計劃，據彭博社報道。該公司正在與主要的塔台運營商（包括 Crown Castle $冠城國際(CCI.US)）進行談判，潛在協議價值可能達數十億美元。此舉緊隨 SpaceX 近期達成的全國低頻段頻譜收購協議以及 FCC 批准 1.5 萬顆直連設備衞星星座之後，為 Starlink 結合衞星連接與地面蜂窩基礎設施奠定了基礎。如果成功，這次擴張將使 SpaceX 能夠更直接地與 AT&T $美國電話電報(T.US)、Verizon $威瑞森(VZ.US) 和 T-Mobile $美國電話電報(T.US)MUS 競爭，可能重塑美國無線市場。

8. 中國繼續大量囤積黃金，高盛估計通過倫敦場外市場購買的黃金在 8 月份達到 25 噸，比中國央行官方報告的 20 噸高出約 25%。該行估計中國在 7 月份購買了 35 噸，6 月份 40 噸，5 月份 48 噸，在這四個月期間，估計的場外購買量比官方報告的中國央行購買量高出 83 噸，即 128%。與此同時，估計全球央行在 8 月份購買了 79 噸黃金，比 2022 年之前的月平均水平 17 噸高出約 365%。這些數字突顯了在持續的幾何政治不確定性、儲備多元化以及央行努力減少對傳統儲備資產依賴的背景下，對黃金異常強勁的需求，儘管估計的場外購買量並不一定全是央行的收購。

9. 英偉達 $英偉達(NVDA.US) CEO 黃仁勳告訴 CNBC，他認為到 2029 年內存供應過剩的可能性不大，這表明他對 AI 基礎設施擴展帶來的 DRAM、HBM 和其他先進內存技術的長期需求持續充滿信心。黃仁勳強調，“內存真正棒的一點是，你永遠可以多用一些”，突出了日益複雜的 AI 模型、更大的上下文窗口和更具挑戰性的推理工作負載如何不斷推高內存需求。

10. 據報道，SpaceX $SpaceX(SPCX.US) 正在敲定一筆 400 億美元的債務融資方案，其借款成本遠高於此前的融資，據 Semafor 報道。該交易由阿波羅和高盛牽頭，預計將包含一個評級較低的層級，利率約為 8.3%，而由 AI 芯片擔保的更安全部分定價可能在 7.75% 左右。即使是芯片擔保的債務，預計收益率也將比 SpaceX 現有的債券高出 100 多個基點，凸顯了為大規模 AI 基礎設施融資的成本上升。該交易預計將於下週完成，凸顯了 SpaceX 激進擴張 AI 計算和數據中心所帶來的日益增長的財務負擔。

11. Nebius $Nebius(NBIS.US) 從花旗銀行獲得了 35 億美元的優先擔保信貸額度，用於為其加速的全球 AI 數據中心擴張和 GPU 採購提供資金。該額度期限為 364 天，借款成本從 SOFR + 2.75% 起，最高可能增至 SOFR + 3.50%，為 Nebius 在擴展基礎設施方面提供了額外的資金渠道。該公司還強調了與投資級客户的超過 400 億美元的長期合同，這可以在 2027 年及以後擴展 AI 計算能力時支持進一步的資產支持融資。該協議凸顯了新雲提供商如何利用簽約的 AI 需求，為數十億美元的下一代數據中心和 GPU 基礎設施融資。

12. 由於科技和 AI 相關股票的拋售加劇，美國 10 年期國債收益率首次跌破 5.00%，這是自 9 月 23 日以來的首次。收益率的下降表明投資者正在將資金轉向相對安全的美國國債，隨着風險偏好減弱，推高了國債價格。這一舉動凸顯了債券市場和股票市場之間日益擴大的分歧，收益率下降反映了對防禦性資產的需求，儘管對 AI 估值、資本支出和更廣泛市場波動的擔憂繼續給科技股帶來壓力。

華爾街是地球上最偉大的表演。

來源：amit

SPCX 超預期，NFLX 不及預期，馬斯克合併傳聞

美股期貨走高，納斯達克領漲，隔夜財報中人工智能基礎設施的確認信號抵消了其他方面的混雜數據。道瓊斯指數昨日因醫療/價值板塊輪動上漲 1.02%，而納斯達克持平；小盤股領漲。受中東航運風險影響，油價仍維持在數月高位。今日財報密集——$Meta(META.US) 和 $特斯拉(TSLA.US) 在收盤後公佈業績，是關注 AI 支出和風險偏好的關鍵事件。盤前：$超微電腦(SMCI.US) 和 $SpaceX(SPCX.US) 領漲。

★ 最具操作性 · ▲ 利好 · $SpaceX(SPCX.US) $特斯拉(TSLA.US)

SPCX 報告第三季度營收為 146 億美元（同比增長 161%），遠超約 127 億美元的共識預期，淨利潤為 44 億美元（去年同期為虧損），調整後 EBITDA 為 88 億美元（同比增長 306%）。超級智能業務推動業績超預期，達 76 億美元（同比增長 830%），得益於雲服務協議、Cursor 收購以及 Grok 的採用；連接業務（Starlink）增長 69% 至 52 億美元，用户達 1360 萬。資本支出大致符合預期；標稱算力達到 1.7GW。盤前股價上漲 8-10%。

在電話會議上，埃隆·馬斯克表示，SPCX 和 TSLA 均已成立特別委員會以評估潛在合併事宜（他本人不在任一委員會），稱該想法很好，在 AI 軟件、芯片、機器人和連接方面存在協同效應，同時指出尚無協議或保證，且並非確定之事。TSLA 盤前上漲 1-2%，等待其自身業績發佈。其他太空相關公司（Rocket Lab、Intuitive Machines、ASTS）走強。這是進入大型科技股財報季前對 AI 基礎設施需求敍事的最清晰近期強化；合併傳言雖具投機性，但保持了 FinTwit 上 “馬斯克綜合體/超級智能” 主題的活躍度。部分同行的完整業績發佈會將於 11 月 3 日舉行；關注 TSLA 的指引以及關於算力/電力限制的補充信息。

★ 最具操作性 · ▲ 利好 · $超微電腦(SMCI.US)

SMCI 預公告了 2027 財年第一季度（截至 9 月 30 日）初步營收為 185-195 億美元，高於此前指引的 145-155 億美元和市場約 150 億美元的預期，主要得益於 AI 平台需求。毛利率從 10.4-10.8% 上調至 12.0-12.5%。盤前股價上漲 11-13%；$戴爾科技-C(DELL.US) 和 $Hewlett Packard Enterprise(HPE.US) 也走高。完整業績將於 11 月 3 日發佈。這是在近期 AI 債務/信貸擔憂之後的強烈反向信號——需求一直持續到季度末。市場模型相對於新的運行率似乎仍然偏低；利潤率因產品結構改善而提升。DOJ（美國司法部）的陰影仍在，但不是當前的驅動因素。這對 AI 服務器/基礎設施板塊向整個財報季的傳導構成積極信號。

▼ 利空 · $奈飛(NFLX.US)

第三季度營收 128.7 億美元（符合預期，同比增長 12%——約為三年來最慢增速），每股收益 0.87 美元超預期。營業利潤率 34.6%。但第四季度營收指引約 134.4 億美元，低於市場約 135 億美元的預期；第四季度每股收益 0.67 美元，低於約 0.73 美元的預期。全年廣告收入預測從約 30 億美元下調至約 27 億美元，原因是產品推廣放緩。FY26 營收收窄至 511 億美元（處於此前區間的低位，略低於共識預期）。盤前股價下跌 6% 以上，接近多年低點。聯席 CEO Sarandos 承認在近期裁員和管理層變動後需要在內容方面 “做得更好”。參與度/流失率和增長的持續性仍是未解之謎；廣告收入不及預期和疲軟的指引壓倒了超預期的收益。對減速信號敏感的軟件/消費增長類公司可能會受到溢出效應影響。

今日財報卡

期權定價顯示波動加劇。盤後：$Meta(META.US)（約±10-11%）、$特斯拉(TSLA.US)（約±6-7%）、$IBM(IBM.US)（約±7%）、$泛林集團(LRCX.US)（約±7-8%）、$德州儀器(TXN.US)（約±7-8%）。盤前：$美國電話電報(T.US)、$雅培(ABT.US)、$美國電話電報(T.US)MO、$丹納赫(DHR.US)、$新紀元能源(NEE.US)、$菲利普莫里斯(PM.US)、$穆迪(MCO.US) 等。$Meta(META.US) 的 AI 資本支出/指引和 $特斯拉(TSLA.US) 的利潤率/指引是對 AI 和成長板塊影響最大的指標。$泛林集團(LRCX.US) 和 $德州儀器(TXN.US) 提供半導體需求色彩（近期同行強勢帶來積極佈局）。忙碌的一週仍在繼續；歷史上這些股票的隱含波動幅度往往被雙向突破。

分析師行動

升級/正面：

$諾斯羅普·格魯曼(NOC.US) 在 Baird 處升級為跑贏大盤（目標價從 550 美元上調至 675 美元）；$Digitalocean(DOCN.US) 在 Piper 處升級為超配（目標價下調）；$直覺外科(ISRG.US) 在 Erste 處升級為買入；$Clean Harbors(CLH.US) 在 UBS 處升級為買入；$Zoom(ZM.US) 在 Oppenheimer 處升級為跑贏大盤。美銀提高了存儲板塊的目標價（$西部數據(WDC.US) 至 800 美元，$希捷科技(STX.US) 至 1,200 美元）。

降級：

$奈飛(NFLX.US) 在 Needham 處降級為持有；$墨式燒烤(CMG.US) 在 TD Cowen 處降級為持有（目標價從 44 美元下調至 32 美元）；$埃森哲(ACN.US) 在 Baird 處降級為中性。在 Salesforce 以每股 47.50 美元達成收購協議後（該股昨日因交易上漲 50%+），多家機構將 $Braze(BRZE.US) 降級為中性/持有。

新增評級包括 Roth 對 $Applied Digital(APLD.US) 的買入評級，Rosenblatt 對 $Robinhood(HOOD.US) 的買入評級。

宏觀 / 能源

布倫特原油接近 109-110 美元，WTI 原油接近 98-100 美元，此前觸及五個月高點。霍爾木茲海峽/阿曼灣油輪襲擊持續（伊朗聲稱是水雷事故），胡塞武裝襲擊沙特設施，外交進展有限，使得風險溢價維持高位。今天沒有重大美國經濟數據（EIA 庫存數據和財政部拍賣稍後進行）。美聯儲在 10 月 27-28 日會議前進入靜默期。如果油價重新加速，高油價將對風險偏好構成逆風；昨日開始的醫療/防禦性板塊輪動仍是一個背景主題。

其他備註

$直覺外科(ISRG.US) 儘管業績超預期，但因訴訟費用和更窄的手術增長前景下跌約 8%。$Braze(BRZE.US) 是一項已完成的併購事件，而非持續的催化劑。投機性小盤股盤前成交量（如 $Robin Energy - WI(RBNE.US)）若無明確催化劑出現則屬噪音。FinTwit 的關注點在於來自 $SpaceX(SPCX.US)/$超微電腦(SMCI.US) 的 AI 確認信號與疲軟的 $奈飛(NFLX.US) 指引及石油風險之間的對比；若 $Meta(META.US)/$特斯拉(TSLA.US) 業績向好，可能會延續 AI 買盤，若不及預期則會強化板塊輪動。

非投資建議/獨立研究。市場可能迅速反轉；請根據您的風險承受能力控制倉位並進行獨立研究。

今天股市發生了很多事情。

以下是完整回顧：

1. SpaceX $SpaceX(SPCX.US) 公佈了 2026 年第三季度強勁業績，營收同比增長 161% 至 146 億美元，每股收益達到 0.35 美元，淨利潤總計 44 億美元。調整後 EBITDA 同比激增 306% 至 88 億美元，運營現金流為 131 億美元，資本支出為 196 億美元，凸顯了公司基礎設施投資的規模。按業務部門劃分，太空業務收入增長 6% 至 18 億美元，連通性收入增長 69% 至 52 億美元，太空智能（SI）收入飆升 830% 至 76 億美元，成為公司最大的收入來源。埃隆·馬斯克還概述了 AI 算力的激進擴張計劃，稱 SpaceX 到 2027 年底可能上線 20 GW 的 SI 容量，儘管他承認這一結果不太可能出現。馬斯克補充説，如果 SpaceX 在明年年底前部署的算力少於 13 GW，他會感到驚訝，這突顯了公司在大規模 AI 基礎設施方面的雄心。

2. 據報道，Anthropic 的首次公開募股招股書草案揭示了爆炸式增長以及前所未有的 AI 基礎設施承諾，2026 年上半年營收同比增長近 15 倍至 163 億美元，從 11 億美元增至 163 億美元，而計算費用攀升至近 90 億美元。該公司錄得 807 億美元的淨虧損，儘管其中約 720 億美元來自與可轉換票據和其他融資工具相關的會計調整，而非直接運營費用。據報道，Anthropic 已承諾約 4500 億美元的長期雲合同，並通過 Broadcom $博通(AVGO.US) 投入超過 1600 億美元用於谷歌設計的 AI 芯片，額外的談判可能將總計算承諾推高至 7500 億美元。主要供應商包括 Google $谷歌-A(GOOGL.US)（1110 億美元）、Amazon $亞馬遜(AMZN.US)（1100 億美元）、Microsoft $微軟(MSFT.US)（310 億美元），以及 Nscale 和 Lambda（高達 860 億美元）。招股書還強調了客户集中度、電力供應、基礎設施執行和 AI 相關責任等方面的風險。據報道，Anthropic 正準備以接近 2 萬億美元的價值進行潛在 IPO，突顯了前沿 AI 開發商面臨的巨大收入機遇和資金需求。

3. Supermicro $超微電腦(SMCI.US) 大幅上調其 2027 財年第一季度的初步營收指引至 185 億-195 億美元，此前展望為 145 億-155 億美元，中值代表增長 27%。公司將更強勁的展望歸因於對 AI 基礎設施平台需求的加速增長，反映了對下一代數據中心繫統的持續投資。Supermicro 還將預期毛利率從 10.4%-10.8% 上調至 12.0%-12.5%， citing 更有利的客户和產品組合。 sharply 提高的營收預期和改善的利潤率表明，隨着對 AI 計算基礎設施需求的持續擴大，運營槓桿正在增強。

4. Citadel 創始人 Ken Griffin 警告稱，投資者 “幾乎肯定” 處於 AI 泡沫中，引發了對鉅額資本被投入到人工智能中而缺乏廣泛生產力提升證據的擔憂。Griffin 指出 AI 基礎設施承諾的規模，據報道 Anthropic 正在考慮高達 7500 億美元的未來計算支出，隨着投資者越來越質疑 AI 公司能否產生足夠的回報來證明其支出的合理性。儘管他對估值偏高、激進的資本支出和投機熱情表示擔憂，但 Griffin 仍然看好 AI 長期的變革潛力，區分了該技術最終的經濟影響與投資者目前為這種增長支付過高價格的可能性。

5. 今日按交易合約數排名的前 10 個最活躍期權分別是：$英偉達(NVDA.US) 230 萬份合約，$蘋果(AAPL.US) 100 萬份合約，$SpaceX(SPCX.US) 99.2 萬份合約，$奈飛(NFLX.US) 87.6 萬份合約，$美光科技(MU.US) 85 萬份合約，$特斯拉(TSLA.US) 84.3 萬份合約，$亞馬遜(AMZN.US) 82.4 萬份合約，$Coreweave(CRWV.US) 78.5 萬份合約，$英特爾(INTC.US) 62.1 萬份合約，以及$AMD(AMD.US) 48 萬份合約。

6. 伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格齊表示，美伊談判仍在通過巴基斯坦和卡塔爾等調解人進行，但他指責華盛頓通過在先前提出的七天協議基礎上引入新條件來使外交進展複雜化。據阿拉格齊稱，美國最初接受了伊朗的條件，隨後尋求附加條款，而德黑蘭的提案要求霍爾木茲海峽在該安排的第 6 天完全重新開放。阿拉格齊強調，如果華盛頓遵守之前討論過的諒解，伊朗仍願意進行談判，儘管他認為兩國之間存在深深的不信任。他拒絕公開詳述美國的額外要求，使得談判結果不確定，雙方繼續通過中間人工作。

7. 美國 9 月成屋簽約銷售指數暴跌 7.3%，降至自 2001 年有數據以來的最低水平。西部地區的下降尤為嚴重，簽約銷售下降了 9.2%，而該國最大的房屋銷售地區南部記錄了 8.2% 的收縮。急劇惡化凸顯了美國房地產市場的持續停滯，高企的抵押貸款利率、負擔能力挑戰和經濟不確定性抑制了購房者的需求。

8. Amazon $亞馬遜(AMZN.US) 宣佈計劃在 2027 年向德國投資超過 160 億歐元（180 億美元），擴展其 AI 基礎設施、AWS 雲業務、物流網絡和機器人技術能力。該投資包括 48 億歐元用於 AWS，支持其法蘭克福雲區域的擴展，以及在柏林建立第二個 AI 和機器人研究實驗室。亞馬遜還計劃通過 24 次 Arianespace 發射擴展其 Leo 衞星寬帶網絡，新的物流項目預計將創造 3,000 多個就業崗位。這一承諾使亞馬遜自 2010 年以來在德國累計投資超過 1000 億歐元，鞏固了該國作為 AI 基礎設施、雲計算和先進物流中心的重要性。

9. Meta $Meta(META.US) 已完成其在俄亥俄州千兆瓦級 Prometheus AI 超級集羣的第一階段建設，將數十萬個 NVIDIA $英偉達(NVDA.US) GPU 連接到多個建築物中，形成一個巨大的 AI 訓練系統，並計劃最終擴展到 100 萬個 GPU。該基礎設施結合了 NVIDIA GB200 和 GB300 NVL72 平台，並用於訓練 Meta 最新的 Muse Wonder AI 模型。Meta 表示，與 NVIDIA 在硬件可靠性、網絡和固件方面的廣泛工程工作已將培訓中斷時間從峯值減少 99%，使預訓練期間的有效培訓時間超過 85%，強化學習期間超過 90%。該公司計劃使用 NVIDIA 下一代 Vera Rubin 系統進一步擴展 Prometheus，突顯了前沿 AI 模型開發背後巨大的基礎設施需求。

10. Netflix $奈飛(NFLX.US) 報告 2026 年第三季度營收為 128.7 億美元，符合預期，同比增長 12%，而每股收益 0.87 美元高於 0.82 美元的預估，同比增長 49%。營業利潤激增 37% 至 44.6 億美元，超出預期，營業利潤率擴大 640 個基點至 34.6%，反映出儘管營收增長放緩，但盈利能力強勁。然而，最大的失望來自指引，Netflix 將其 2026 財年自由現金流展望從 125 億美元下調至 120 億美元，並將廣告收入預測從 30 億美元下調至約 27 億美元，同時指引第四季度營收為 134.4 億美元，每股收益為 0.67 美元，均低於共識。區域增長保持正值，拉丁美洲領先（+17%），UCAN 和 EMEA 各增長 11%，亞太增長 12%。Netflix 季度自由現金流為 28.8 億美元，回購了 48 億美元的股票，並宣佈計劃在 2027 年將廣告層級擴展到另外 15 個國家，突顯了在近期前景疲軟的情況下繼續投資於貨幣化。

11. Citadel Securities 策略師 Scott Rubner 認為，在美國中期選舉後，AI 股票可能會恢復跑贏大盤，因為機構投資者在增加敞口之前等待政治不確定性消除，據 Bloomberg 報道。Rubner 表示，客户仍然對 AI 交易感興趣，但不願在重大政治事件發生前投入更多資金，有些人告訴他他們 “樂意買得更高，但現在不買入重大政治事件”。這些評論表明，一些投資者是在推遲購買，而不是放棄看多 AI 的觀點，這可能在選舉結束後為科技股創造 renewed 需求。

12. 據報道，Amazon $亞馬遜(AMZN.US) 正在加速購買 NVIDIA $英偉達(NVDA.US) AI 服務器機架，但電力短缺和數據中心部署延遲導致一些昂貴的設備在產生收入之前閒置。內部 AWS 預測顯示，8 月份約有 50 億美元的 GB300 機架交付，隨後每月約 30 億美元，儘管這些數據代表的是預計交付量而非確認的閒置庫存。亞馬遜還推出了早期機架接收計劃，允許 AWS 在硬件到達數據中心之前擁有並支付 AI 硬件的費用，從而確保稀缺的 GPU 供應，但也加速了現金流出。這些挑戰出現在亞馬遜預計 2026 年資本支出約為 2200 億美元之際，自由現金流自去年 2023 年以來首次在上個季度轉為負值。亞馬遜堅持認為，在數據中心附近堆放設備是標準做法，並否認了更廣泛的部署規劃問題的説法，突顯了快速 AI 基礎設施投資與實現其貨幣化所需的電力容量之間的日益緊張的矛盾。

華爾街是地球上最偉大的表演。

來源：amit

德意志銀行認為，SpaceX 的新雲業務在 2027 年可根據時機和定價動態產生 700 億至 900 億美元的收入。

$SpaceX(SPCX.US)