场外交易 / 粉单常见问题

本文将快速解答场外交易 / 粉单的常见疑问。

1. 什么是场外交易（OTC）？

场外交易市场 (Over-the-Counter) 又可称为柜台交易或市场简称为 OTC 市场。OTC 与交易所市场不同，OTC 交易是没有固定的场所，没有规定的成员，亦没有证券交易所的监督。主要的交易是经由经纪商网络来处理买卖双方的交易。交易价格不一定公开披露 。

巿场上大约有 10,000 种 OTC 证券，包括大型美国存托凭证（ADRs）、外国普通股以及小型和微型增长公司等不同种类的公司。虽然一些 OTC 证券向美国证券交易委员会（SEC）报告，但其他证券可能遵循不同的报告标准，或者可能不向任何监管机构提交报告。

2. 场外交易的优缺点

在有监督交易所买卖的证券必须遵守严格上市条件才能上市，发行人并必须履行严格的披露义务，这些公司成本对较小型或初创公司的发展造成了负担。 同时，非上市证券并不是表示公司比较逊色，只是有关证券的发行人没有申请在交易所上市而已。例: 在美国，新发行的股票联邦证券，地方政府债券和公司债券都可以通过场外交易进行交易。(请留意：交易场外交易证券投资风险相对场内交易为高，投资者在投资之前须了解投资风险及证券背景)

• 场外交易优点
  • 场外经纪商有利于活跃市场 : 较小型或初创公司可能在监督交易所会遇到因其证券流动性不足引起交易难以达成的问题 ，中间人在这时发挥了其功能促成交易，对新兴市场起了培育的作用。
  • 在场外的大单成交，匹配了买卖双方的需求同时亦可能减少了对公开市场价格产生的短期价格波动。
  • 场外交易的法规相对监督交易所的规定较少，使投机性投资者有可能获得更高的回报。
• 场外交易缺点
  • 监管性比较低会引起对手违约的问题，投资风险相对场内交易更高。
  • 在场外交易的产品一般都不需要履行严格的披露义务，因此投资者是很难找到公司的相关信息，绝对会影响投资者的决定。
  • 场外交易的产品缺乏流动性，意思是可能难以买卖或促成不合理的成交。

3. 场外交易的市场分级

美国场外交易集团 (OTC Market Group) 根据场外交易产品的公开资讯的品质和数量建立了一个三层的分级制度。留意这种分级并不代表有关该公司股票的水平或风险，这分级制度旨在提醒投资者在进行投资之前要慎重考虑，制度如下：

OTCQX

OTCQX 属分级制度中最高级，属这级别的公司必须及时披露所有监管信息，保持经过审计的财务状况，并且不能是细价股、空壳公司或破产的公司。但当中也有特殊例外，例如部份非美国本土上市的一些上市公司也会在美国市场发布存托凭证 (ADR) 都属 OTCQX 级别。

OTCQB

OTCQB 其次于 OTCQX，这级别为早期或成长型公司而设立。属 OTCQB 级别的公司的最低投标价为 0.01 美元，而且必须提供最新的监管报告，并根据美国公认会计原则 (GAAP) 审查年度财务资料，亦不可为破产公司。

Pink Market (粉单)

这一级别称为公开市场，没有最低财务标准。这级别可以包括各种各样的公司，包括外国公司、低价股、空壳公司和其他选择不披露财务资讯的公司。这些公司的发展规模较小，甚至前景资料不明朗。

4. 如何查看 OTC 市场股票？

您可以透过以下路径查看 OTC 巿场股票：长桥 App > 巿场 > 按放大镜图示 > 输入 OTC 股票代号。

5. 如何知道该股票属 OTC 市场？

您可以透过以下路径得知该股票属 OTC 巿场：长桥 App > 个股详情页 > 右上角股票标的。

6. 长桥是否支持 OTC 市场股票交易？

长桥支持交易部份 OTC 巿场的股票。

7. OTC 市场股票是否支持盘前/盘后交易？

OTC 巿场股票仅支持美股盘中时段交易。

8. 为什么我的 OTC/Pink 限价订单没有送出市场？

有可能是您所发送的交易指示没满足最小交易数量要求。您必须输入符合下面列出的最小交易数量的可提交限价单。如果您的订单无法提交/成交，您将会收到拒绝讯息。

OTC 股票的最小交易数量要求：

本文仅供参考，不构成任何投资建议。