Longbridge 社区港股，美股讨论

10 年期美国国债收益率盘中突破 5%，这是自 2023 年 10 月以来的首次；美联储加息概率现约为 92%（CME）。

加息预期的压力，油价上涨的势头，市场对 AI 投入的反对意见，这些都是对股市发展前景的阻力。

“AI 减速” 的叙事真的看空吗？

我一直在思考 Anthropic CEO 最近关于放缓 AI 发展的评论。

我必须说……我并不完全认同市场对这一事件的解读。

安全担忧可能确实存在。但我同样无法忽视其中的激励机制。

如果你已经是处于 AI 前沿的公司之一，放慢脚步——或者提高监管门槛——并不一定对你不利。事实上，这可能会让所有试图追赶的人日子更难过。

这也是为什么我觉得 Elon Musk $特斯拉(TSLA.US) 表示赞同这件事很有趣。

也许我有点愤世嫉俗 😂，但当竞争对手突然同意大家都应该慢下来时，我第一个想到的问题是：

谁受益了？

对我来说，作为投资者，更大的问题是 AI 基础设施的故事是否真的发生了改变。

超大规模厂商在削减资本支出吗？

加速器订单被取消了吗？

网络、内存、存储或电力需求开始减弱了吗？

如果答案是否定的，那么我不认为关于放缓 AI 发展的一些评论会自动意味着 AI 投资周期也在放缓。

目前，我更倾向于将其视为一次叙事冲击，而非逻辑破裂。

或许还有另一种可能性：

模型开发变慢，实际上可能意味着在下一代发布之前，用于推理、安全、测试和基础设施的支出会增加。

这是我正在关注的部分。

你们怎么看？是真正的担忧、战略定位……还是两者兼有？😂

@Captain Leo

Clarity 博弈到投票前最后一刻，川普对 ethic 让步了，似乎投票通过的可能性高了些

像悲观主义者一样存储 像乐观主义者一样投资🤔

$利安-辉立新加坡房地产投资信托ETF(CLR.SG)

背景：

我关注了新加坡房地产投资信托基金（S-REITs），因为我希望涉足房地产市场，并建立头寸以获取相对稳定的分红收入。同时，我也在考虑如果市场条件变得更有利，是否能够实现资本增值。我的想法是，REITs 具有长期吸引力，因为它们让我能够间接持有房产组合，而无需直接拥有或管理实物房地产。与此同时，我意识到 REITs 对利率、融资成本和物业估值变化较为敏感，因此我希望从长期视角进行投资，而不是仅关注短期价格波动。

我的交易：

我建立了 S-REITs 的头寸，因为我相信其潜在收益和长期增长机会值得承担一定的板块敞口。我不想立即投入过多资金，所以我从一个可控的头寸开始，以便在投资逻辑继续成立时后续加仓。我入场的主要理由是潜在的分红收入、对优质房地产资产的敞口以及未来价格增值的可能性。我还希望通过此举分散投资组合，降低对单一类型投资的依赖。

经验总结：

下次，我在入场前会对不同的 S-REITs 进行更详细的比较，更密切地关注分红收益率、杠杆率、利率敞口、债务到期日、物业质量以及 REITs 维持或增长分红的的能力。我也会事先明确定义入场价格、头寸规模和退出标准，而不是主要根据当时看起来有多吸引人来做决定。

$腾飞印度信托(CY6U.SG)

背景：CLINT 的远期购买计划提供了清晰的发展管线，但增长应通过资本回报率而非收购资产数量来衡量。融资结构和收入贡献的时机仍然很重要。

我的交易：在评估未来的收购和开发是否能提高每单位可分配收入的同时，保持仓位暴露。

要点：下次在评估 REIT 扩张策略时，应优先考虑每单位的增值和资本效率，而不是投资组合规模。

据媒体报道，台积电（TSMC）可能会开创一种新的 “摩尔定律用于 CPO”，每两年将带宽翻倍，加速共封装光学（CPO）的部署，以满足 AI 数据中心激增的带宽需求。

台积电将专注于扩大 CPO 规模的三个领域：

单通道速度：将单通道速度从目前的 200G 提升至 400G 及更高光通道密度：将通道数量从目前的 16 个扩展至 32 个，再到 64 个及更高波分复用（WDM）：使每根光纤能够同时传输更多波长

报告预测，每两年带宽翻倍可能使 CPO 带宽从目前的 3.2T 基线水平，到 2040 年达到约 410T——高出 128 倍。$台积电(TSM.US)

来源：Dan Nystedt

瑞穗证券关于半导体板块回调的观点：“我们认为这是一个买入机会，$美光科技(MU.US)、$Lumentum控股(LITE.US)、$Credo Tech(CRDO.US)、$闪迪(SNDK.US)、$博通(AVGO.US)、$戴尔科技-C(DELL.US) 和 $泛林集团(LRCX.US) 依然处于有利地位。”

这一切中最有趣的部分是，在人工智能领域声音最大的那些人，都在 Anthropic 和 OpenAI 上进行了大量投资。

因此，如果他们站出来指责 Dario 和 Sam 的说法是胡说八道，他们就是在损害自己的投资和有限合伙人（LP）的利益。

如果他们同意一切说法，那他们就成了巨大的伪君子，因为他们一边抱怨 “末日论者”（doomerism），一边却站在了那些恰好是他们最大投资的 CEO 们的 “末日论者” 一边。

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来源：amit

$SpaceX(SPCX.US)

来源：James Ellis

密歇根击败俄克拉荷马简直不可思议。德州在第四节落后 20 分的情况下完成逆转，一脚把俄亥俄州立大学踢得够呛，那场面几乎一样精彩 👍。

这周日我要重看这两场比赛，手里拿着冰啤酒，桌上放着古巴雪茄，真是惬意。

请参阅我每日盘前摘要，评估沙特阿拉伯关闭其东西向管道导致油价飙升，布伦特原油升至 105 美元/桶，10 年期国债收益率飙升至 5.05%，为 2007 年以来最高水平。这导致价值股显著跑赢成长股（年初至今分别上涨 +20.9% vs +2.7%），久期较长的成长股如$特斯拉(TSLA.US) 受冲击最大。货币市场现在预计，在为期两天的美联储会议后，明天美联储加息的概率为 92%（自 2023 年 7 月以来的首次加息）。

$丰益国际(F34.SG)

背景：在 2023-24 年上次厄尔尼诺事件中，丰益国际的棕榈油产量仅减少了 1%，但其股价从 3.66 新元跌至 3.10 新元。这次下跌主要源于中国的一起调查，其中一名棕榈油贸易商欺骗了一家中国国有企业 7.25 亿美元；丰益国际的子公司益海嘉里金龙鱼因提供了储存棕榈油的仓库而受到牵连。还有指控称益海嘉里金龙鱼未清洗运输有毒工业化学品的货轮，反而用其运输食用棕榈油。益海嘉里金龙鱼驳斥了这两项指控。丰益国际还声称，对于即将到来的 2026-27 年厄尔尼诺季节，由于其在加里曼丹岛的种植园占比高达 80%，预计将面临长期干旱，因此棕榈油生产将受到影响。

我的交易观点：看跌丰益国际至 2027 年

我的交易观点：通常对即将到来的超级厄尔尼诺现象的预测会推高种植股股价，因为干旱会限制棕榈油产量，但并非所有与棕榈油相关的股票都一样。

$英伟达(NVDA.US)$英特尔(INTC.US)$奈飞(NFLX.US)

Evercore ISI：在未来 5 年内，AI 网络将成为 AI 数据中心半导体中增长最快的细分领域。