美联储本周开会，沃什没给路径

🥇 黄金 vs ₿ 比特币：美联储决议后谁将胜出？

下周的美联储会议预计将推动黄金和比特币的走势。同样的消息可能对这两种资产产生截然不同的影响。

让我们梳理一下四种可能的情景 👇

🟠 情景一：利率不变，措辞偏鹰派

• 🥇 黄金：受美元走强和实际收益率上升影响，可能会下跌

• ₿ 比特币：随着投资者情绪趋于谨慎，可能面临抛售压力

🟢 情景二：利率不变，措辞偏鸽派

• 🥇 黄金：随着收益率和美元走弱，可能会上涨

• ₿ 比特币：风险偏好改善，可能迎来反弹

🔴 情景三：意外加息

• 🥇 黄金：更高的收益率可能会对价格造成压制。不过避险需求可能限制跌幅

• ₿ 比特币：下行风险巨大。紧缩的环境可能迫使杠杆头寸平仓

🟢 情景四：意外降息

• 🥇 黄金：可能受益于收益率下降和防御性资金流入

• ₿ 比特币：宽松的环境可能带来反弹。但衰退担忧可能会限制涨幅

🎯 主要区别

黄金受实际收益率、美元和安全资产需求的驱动。

比特币对流动性环境、投资者风险偏好和市场仓位更为敏感。

📌 总结

鹰派的美联储可能对两种资产都构成压力。鸽派立场则可能同时提振两者。在不确定性期间，黄金往往表现更稳健。当市场处于风险偏好情绪时，比特币能带来更强的涨幅。

关注美联储的指引、美债收益率和美元走势。不要仅仅聚焦于利率决议本身。

⚠️ 以上分析仅为可能的情景，并非保证。有时黄金和比特币的表现会非常荒谬。市场因意外而波动，而非仅仅基于普遍预期。

轮到你了：如果美联储令市场震惊，你会押注哪个资产？黄金还是比特币？👇

$Gold.com(GOLD.US)$BTC/USD(BTCUSD.HAS)

📊 今晚美国 CPI：黄金是闪耀还是承压？ 🥇

所有人的目光都聚焦在今晚的美国 CPI 数据发布上！

最新的通胀数据将影响金价、美联储利率预期以及美国债券市场。

请记住，市场的反应不仅取决于数据本身，还取决于数据与预测的对比情况。

🔴 通胀高于预期

随着美元和美债收益率攀升，黄金可能面临抛售压力。市场可能会定价 “高利率维持更久” 的情景，从而推迟任何降息的可能性。

🟢 通胀低于预期

黄金可能获得强劲支撑。美元走弱和实际收益率下降往往推升金价，同时对未来降息的期望也可能升温。

🟡 总体通胀上升，核心通胀降温

这种情况可能引发震荡走势。能源成本可能推高总体 CPI，而较软的核心数据则表明基础通胀缓解。黄金和债券初期可能出现双向波动。

👀 重点关注

密切关注月度核心 CPI、美元指数、2 年期美债收益率以及实际收益率。

这些指标能告诉你市场的反应是否具有持续性。

⚠️ 一个关键点：单份 CPI 报告不会决定美联储的下一步行动。就业数据、其他通胀指标以及更广泛的宏观经济状况同样重要。

今晚的数据会让我们惊讶，还是你有其他看法？

查看完整的信息图，了解三种情景及其对黄金、利率和债券的影响。

不构成财务和投资建议。请自行尽职调查。

🚨美联储会议纪要会引发市场波动吗？🤔

以下是散户投资者需要关注的要点，以及不同资产可能的走势。

🔷关注重点

1️⃣措辞至关重要：

留意文中使用的是 “多名” 还是 “少数” 官员支持加息。同时关注关于通胀持续性与就业市场降温之间的辩论。

2️⃣时间焦点：

市场认为任何政策调整的可能窗口是 12 月，而非 10 月。

3️⃣重要背景：

这些 9 月份的纪要发布时，我们尚未看到仅新增 2.9 万个就业岗位的极弱非农数据（NFP），以及较为温和的 PCE 通胀数据。

4️⃣资产负债表监控：任何关于直接调整量化紧缩（QT）的讨论都会直接影响市场流动性和美国国债收益率。

🔷资产可能如何反应

1️⃣债券与美元：鹰派基调将推高收益率并提振美元。这将考验股市的韧性。

2️⃣房地产信托基金（REITs）与科技股：收益率走高继续压制新加坡 REITs 表现。美元走强则给港股和中国科技股带来压力。

3️⃣黄金与加密货币：更紧的政策将对黄金和比特币构成拖累。若前景转向鸽派，两者将获得喘息之机。

查看两张信息图以获取全貌！

仅供教育目的。不构成财务及投资建议 ☺️。

🚨 本周非农数据或成为市场的下一个重大触发点🤔

10 月 2 日公布的美国非农就业人口和失业报告可能会显著影响美联储、国债收益率、美元、黄金和比特币的走势。

原因如下。关键不仅在于新增就业人数多少，更在于市场关注这些数据是否会改变对美联储下一步行动的预期。

📉 情景 A - 就业表现疲软

新增就业较少，失业率上升，薪资增长放缓

→ 美联储进一步加息的可能性降低

→ 收益率下行，美元走弱

→ 利好黄金，并可能提振比特币

📈 情景 B - 就业表现强劲

新增就业较多，失业率下降，薪资增长稳健

→ 市场预期利率将维持高位或继续上调

→ 收益率上行，美元走强

→ 黄金和比特币面临下行压力

⚠️ 重要变数

极弱的就业数据也可能引发衰退担忧。黄金可能因避险属性而上涨，而比特币可能表现得像风险资产一样下跌。

因此，不要只看 headline number（头条数据）。要观察整体图景：

非农 → 失业率 → 薪资增长 → 数据修正 → 2 年期美债收益率 → DXY（美元指数）→ 黄金与比特币

📊 关键点位

黄金 - 阻力位 4,300–4,354 美元。支撑位 4,230 和 4,200 美元

比特币 - 上行目标 85,000–85,800 美元。支撑位 83,800–84,000 美元及 81,000–81,400 美元

请参阅信息图以获取完整的情景地图和点位。

真正的问题不在于创造了多少就业岗位，而在于这对美联储意味着什么。

仅供教育目的☺️。不构成投资建议。请务必自行尽职调查。

伊吉的日记：美国国债收益率触及 2007 年以来的高点。新加坡自家债券紧随其后。

2026 年 9 月 28 日，早晨

昨天的视频探讨了为何美国国债的震荡对 CPF（中央公积金）和国库券影响甚微。今早的数据给出了更直接的答案：新加坡政府证券（SGS）确实出现了波动，只是并非通过大多数人首先关注的渠道传导。

关键数据

华尔街在周五的交易中迎来了真正的科技股领涨反弹：道琼斯指数上涨 0.93% 至 51,828.62 点，标普 500 指数上涨 0.51% 至 7,743.41 点，纳斯达克指数上涨 0.48% 至 27,068.72 点。这一涨势由微软、高通和戴尔等个股推动，同时原油价格回落，美债收益率从 2007 年以来的峰值略有回调。布伦特原油因中东海上运输可能达成妥协的迹象下跌 2.14% 至 104.32 美元。美元/新元汇率报 1.2771。回归本土，实际的传导渠道体现在本周的 SGS 收益率曲线上：2 年期收益率上升 11 个基点至 1.93%，5 年期上升 5 个基点至 2.21%，10 年期上升 4 个基点至 2.47%，3 个月 SORA OIS 重新定价至 1.59%。这些变动均是对全球债券压力以及 8 月份核心通胀率 2.2% 数据的反应。此外，金管局正在根据其《支付服务法》咨询审查跨境稳定币的立场，考虑由国内和国际运营商联合发行的代币；DWS 扩大了其在新加坡交易所（SGX）的 Xtrackers ETF 产品线，包括直接以双货币接入标普 500、纳斯达克 100 和 MSCI 世界指数的产品。

(更多内容见评论；篇幅有限)

Iggy 的日记：10 年期美债收益率刚刚突破 2007 年高点。新加坡银行次日一早便感受到了冲击。

2026 年 9 月 25 日，早盘

华尔街隔夜交易表面看似平静，三大指数微幅震荡或小幅下跌。但背后的债券市场却并不平静。

关键数据

道琼斯指数下跌 0.31% 至 51,349.98 点，标普 500 指数几乎持平，微跌 0.02% 至 7,704.13 点，纳斯达克指数反而上涨 0.01% 至 26,939.37 点。这些数字并未揭示真实情况。10 年期美债收益率突破 5.11%，触及 5.20%，重新测试了自 2007 年以来未见的高位；布伦特原油连续第二个交易日上涨，涨幅达 3.56%，报 106.75 美元/桶，受霍尔木兹海峡紧张局势推动，此前一日该油价已突破 103 美元。美元兑新元汇率为 1.2796。回到本地，星指（STI）周四收盘下跌 0.5% 至 5,683.37 点，成交额为 18 亿新元，主要受三大银行拖累：星展银行（DBS）下跌 0.3% 至 77.48 新元，华侨银行（OCBC）下跌 0.2% 至 31.59 新元，大华银行（UOB）下跌 0.8% 至 42.50 新元。另外，StarHub 和 Keppel 确认已进入关于涉及 M1 潜在整合的初步谈判，目前仍处于洽谈阶段，尚未披露具体条款。

个人观点

看似平静的指数背后可能隐藏着真正动荡的债券市场，隔夜行情正是如此。当 10 年期收益率重新测试 2007 年的水平时，本地的所有收益类资产都会根据这一数据进行重定价，无论头条新闻是否提及。新加坡本土银行在次日引领星指走低便是明证。这本身并非因果关系的铁证，但这种关联性值得密切关注，而非简单归咎于巧合。另一条线索是油价在同地缘政治叙事下连续两日上涨，我对此仍持保留态度。单日波动可能是噪音，但两日的走势开始呈现出某种模式。

⚠️ 债券收益率飙升——峰会时期的市场震荡

正当特朗普与习近平峰会进行时，不断上升的债券收益率正给全球金融市场带来剧烈冲击。🫣

美国 10 年期国债收益率已飙升至 5.121%。收益率曲线已倒挂解除，转为 +0.213% 的正利差，30 年期收益率攀升至 5.408%。

更高的无风险贴现率正在从根本上对成长型资产进行重新定价，并收紧全球流动性状况。

🔷 成长股与科技股遭受重创

未来收益的折现价值降低，导致股票估值倍数急剧压缩。同时，强劲的美元推高了美债收益率。

这给阿里巴巴、腾讯、京东和小米等跨国企业带来双重压力：货币贬值以及资本从新兴市场流出。

🔷 黄金陷入两难境地

不产生利息的黄金面临机会成本上升带来的逆风。但中东的地缘政治紧张局势提供了避险需求，部分抵消了这种拖累。

🔷 如何应对波动

为应对这种加剧的抛压，交易员可以使用包括成交量 Delta、Volumatic VIDYA、RSI 和布林带在内的指标。这些指标有助于追踪机构派发情况，并发现下行动能可能在关键支撑位附近耗尽的位置。

请参阅信息图 “收益率上升重估市场” 以了解全貌。

$星展集团控股(D05.SG)

美联储加息：对新加坡银行的影响喜忧参半

美联储意外加息 25 个基点至 3.75–4%，改变了利率叙事。对于新加坡银行而言，关键不在于立即提升收益，而在于高利率环境能维持多久。

2026 财年数据已显示出净息差压力。星展银行的净利息收入（NII）有所放缓，而华侨银行（OCBC）和大华银行（UOB）的净息差（NIM）也因融资成本上升及利率周期转向而小幅走低。

“高利率维持更久” 的环境可能会减缓净息差的进一步压缩，但这并非没有代价。更高的融资成本、疲软的贷款需求以及上升的信用风险可能会抵消部分利好。关税、能源通胀以及巨额 AI 资本支出为企业借款人增添了另一层不确定性。

估值方面也已缺乏容错空间。星展银行交易价格高于账面价值，而华侨银行在市净率和盈利倍数方面相对更具性价比。

技术面上，这三家本地银行在经历强劲上涨后，目前均处于高位。

现在的关键问题是：高利率能否在保护息差的同时，不引发更高的信用成本？

不构成投资建议。投资者应自行开展研究并考虑自身的风险承受能力。

Iggy 的日记：华尔街因收益率跌至 2007 年以来未见之水平而下跌。新加坡国库券刚刚录得 1.70%。

2026 年 9 月 24 日，晨间

我从机场写这篇内容，在真正回家前还有一班航班，所以如果读起来比平时更简略，请多包涵。华尔街隔夜交易表现不佳，标题下跌幅背后的数字值得你更多关注，其重要性甚至超过跌幅本身。

数据概览

道琼斯指数下跌 0.68%，至 51,511.59 点；标普 500 指数下跌 0.75%，至 7,706.03 点；纳斯达克指数领跌，下跌 1.13%，至 26,936.04 点。主要驱动因素在于债券市场：9 月商业调查数据强于预期，强化了对美联储进一步加息的预期，推动美国 10 年期国债收益率推升至 2007 年以来的最高水平；同时，由于对霍尔木兹海峡局势的担忧再起，布伦特原油涨幅超过 4%，突破每桶 103 美元。回到本地，新加坡海峡时报指数（STI）9 月 23 日的最后官方收盘报 5,710.00 点，下跌 0.24%，因为新加坡核心通胀率连续第三个月加速上升至 2.2%，为 2024 年 9 月以来的最高读数。美元兑新元汇率为 1.2797。

金管局（MAS）今早按计划进行的六个月国库券拍卖，截标收益率约为 1.70%，这是我本周拿到的第一个真正干净的利率数据，值得与你自己的上次续期数据进行对比。

个人观点

全球收益率上升与国内通胀数据在同一新闻周期内公布，这其实是同一个故事披着两件外衣。现在，该板块上的每一只收益类资产都必须证明其合理性，因为资金可以配置的替代选项变得更具吸引力，而非公司层面发生了任何变化。我也在密切关注今天开始在华盛顿举行的特朗普 - 习国事访问。为期两个月的贸易休战延期这类头条新闻能迅速改变市场情绪，但不会改变任何一家新加坡公司的资产负债表。能改变我观点的是具体的数字或条款清单，而不是头条新闻。

不构成投资建议。

伊吉的日记：通胀连续第三个月小幅上升。新加坡海峡时报指数（STI）几乎未受影响。

2026 年 9 月 23 日，晚间

（本帖无信息图；我此刻正在飞机上）

STI 收于 5,709.9 点，下跌 13.85 点，全天波动仅 0.24%，显得波澜不惊。在这平静表象之下，新加坡刚刚公布了两年来的最高核心通胀读数，市场对于金管局（MAS）在 10 月份将如何应对这一问题存在明显分歧。

数据详情

8 月核心通胀率从 7 月的 2% 上升至 2%，实现连续第三个月增长；包含住宿和私人交通费用的整体通胀率也微升至 2.3%。机票成本飙升 12.9%，为近四年来最大涨幅，服务业通胀率从前一个月的 1.7% 攀升至 2%。金管局今年已在 4 月和 7 月两次收紧 SGD NEER（新加坡元名义有效汇率）斜率，经济学家们目前对 10 月是再次小幅收紧还是维持现状看法不一。星展银行（DBS）的蔡汉腾用四个字概括了这种张力：“通胀趋稳但未加速”。

个人观点

巴克莱银行将这份数据称为比金管局 7 月份定价预期 “更为温和”，我认为这才是隐藏在枯燥指数表现背后的真实故事。央行今年两次收紧政策，是基于增长最终会转化为通胀的预期。如今通胀确实显现了，只是速度更慢、程度更温和，低于原本旨在抢占先机的政策调整幅度。这并非政策失误，而是央行在实时管理一个移动的目标，但这确实意味着，随着每一次类似数据的发布，10 月份保持克制（不进一步加息/收紧）的理由变得更强。如果你的国库券或定期存款恰好在当时到期续期，这类数据将决定你下一期的利率是比上一期更好还是更差。

祝好，伊吉