存儲供需仍緊，本週三家出財報

黃仁勳對內存需求的樂觀展望為美光在財報發佈前提供了強勁支撐，但隨着油價飆升、美聯儲即將做出決策以及大型科技公司財報的公佈，我在加倉前仍保持謹慎。

$博通(AVGO.US)

第 5 季 第 25 集

背景：最近引起我注意的是博通參與建設新加坡先進半導體基板工廠。雖然投資者往往關注定製 AI 加速器和網絡芯片，但生產這些日益複雜的設備需要專門的封裝材料。博通正採取措施直接解決這一瓶頸。

我的交易邏輯：這為我關於博通的論點增添了有趣的維度。通過與 TOPPAN 的合作，該公司正在加強獲取其下一代 AI 和網絡產品所需的高級基板。對我來説，這不僅僅是擴大產能，更是減少供應鏈的脆弱性，否則這些脆弱性可能會限制增長，即使客户需求依然非常強勁。

啓示：如果你無法制造足夠的芯片，那麼擁有最好的芯片設計也毫無意義。在產能日益受限的 AI 行業中，確保交付能力可能變得與確保客户訂單本身同樣重要。有時競爭優勢是在成品進入市場之前很久就建立起來的。

@Captain's Treasure

$費城交易所 半導體 ETF - iShares(SOXX.US)

背景：SOXX 追蹤主要半導體公司，受益於 AI 芯片需求及數據中心支出。但在大幅上漲後，獲利了結和估值擔憂可能引發急劇回調。

我的交易：以平均成本 489 美元買入。

要點：長期依然看漲，因為 AI 需求仍是關鍵增長動力。當前價格約為 478 美元，略低於我的成本。我將長期持有，避免恐慌性拋售。若加倉，僅分批少量進行——半導體股波動性極大。

$閃迪(SNDK.US)

第 25 集的第 4 帖

背景：最近引起我注意的是閃迪與 Meta 的新合作。雖然我的投資論點主要集中在 AI 基礎設施和企業存儲上，但這一發展突顯了另一個機會。隨着計算向沉浸式體驗、空間應用和日益複雜的設備演進，對快速、可靠存儲的需求可能會遠遠超出傳統的 PC 和數據中心。

我的交易觀點：我認為這是閃迪長期增長故事的另一個有趣維度。其在 Meta 即將推出的 VR 眼鏡存儲配件生態系統中的獨家地位，展示了其技術如何融入新興的計算平台。直接的營收機會可能有限，但我更感興趣的是，隨着新設備類別的普及，類似的合作能否創造額外的增長機會。

啓示：技術革命不僅創造了更多算力的需求，還創造了數據需要存放的全新場所。對於閃迪來説，機會可能不僅僅是向現有市場提供更多存儲——而是成為尚未實現大規模普及的下一代設備的一部分。

@Captain's Treasure

西部數據大漲 55%，而拉姆科技雙雙下跌 6% 和 12%，這屬於倉位調整而非邏輯轉變——市場在特斯拉、Meta 的 AI 電話會議以及 SpaceX 與特斯拉合併傳聞後已消化相關預期，目前正等待美光、閃迪、SK 海力士的指引。美國方面表現強勁。國內銀行小幅回調而 REITs 反彈則構成利好——在 CPI 和 PPI 數據超預期以及兩家銀行調整利率預測後，REITs 的反彈證實了 5.35% 的 10 年期收益率見頂，新加坡金管局的意外按兵不動也得到驗證，STI 板塊輪動健康。

今天股市發生了很多事情。

來源：amit

專家要點：內存

今日（2026 年 10 月 22 日）美股市場整體呈現明顯的分化與避險情緒，資金由科技成長股轉向避險資產與傳統週期板塊。

科技股資本開支擔憂引發資金撤離

隔夜多家科技巨頭財報不及預期或指引謹慎：

Meta 資本支出增加導致自由現金流由正轉負，引發市場對 AI 投資回報率（ROI）的擔憂。 

Lam Research（拉姆研究）及 IBM 對 AI 需求或資本費用的表態不及預期，致使半導體與科技板塊（XLK）開盤後承壓回調。 

特斯拉（Tesla）受汽車業務收入小幅下滑拖累，股價跌破關鍵均線。 

避險與防禦性資金抬頭

受地緣政治風險傳聞（中東局勢）以及美債收益率高位震盪影響，資金避險情緒上升：

能源板塊（XLE）受原油價格（Brent 突破 112 美元/桶）拉昇提振，成為資金流入的主要方向。 

美債與黃金 吸引部分避險資金流入，10 年期美債收益率在 5.08% 附近獲得短期買盤支撐。 

長線佈局暫時不考慮還沒有到機會，斷線抄底已經入場做好及時止盈止損操作$甲骨文(ORCL.US)英偉達

$半導體 3 倍做多 - Direxion(SOXL.US)$特斯拉(TSLA.US)$美光科技(MU.US)$閃迪(SNDK.US)$英偉達(NVDA.US)

📊 22 October 2026 — Today’s Market Watch

🇺🇸 1️⃣ US Earnings: P&G, Blackstone and Comcast

Investors will be watching results from Procter & Gamble, Blackstone and Comcast for clues about consumer spending, private-market investment activity and the health of the US media and broadband businesses. Strong earnings and optimistic guidance could support their shares, while weaker outlooks may trigger selling even if reported profits beat expectations.

🇹🇼 2️⃣ Micron: Taiwan Labour Dispute

Micron faces a 24-hour strike by its Taoyuan union over employee bonuses and profit-sharing, despite reaching a separate agreement with its Taichung union. The key concern is whether industrial action disrupts DRAM and high-bandwidth memory (HBM) production used in AI server.@Captain's Watch

背景

美光科技（MU）正乘着前所未有的 AI 驅動存儲超級週期的東風。該公司最近公佈了 2026 財年全年業績，收入同比激增 256% 至 1331.9 億美元，淨利潤飆升 895% 至 849.7 億美元。這一結構性繁榮由行業供應緊張以及針對英偉達 Vera Rubin 等下一代 AI GPU 的高帶寬內存（HBM3e/HBM4）的大規模需求所推動。

儘管基本面創下紀錄且 2027 財年 Q1 營收指引強勁（615 億美元），但股價經歷了劇烈波動。在 2026 年 6 月創下 1255 美元的歷史新高後，MU 股價回調了約 30%，至 878-906 美元區間。這種回調受到宏觀逆風（粘性通脹數據）以及中國競爭對手長鑫存儲（CXMT）在更密集 DRAM 設計上取得快速進展的報道所帶來的競爭焦慮的推動。然而，這種恐慌忽視了美光的巨大週期性緩衝：美光 2027 財年的產能中超過 75% 已鎖定在與預設價格底線的保量合同中。由於盈利大幅增長，估值顯著壓縮，使得美光交易市盈率僅為約 5.3 倍，極其便宜。

我的交易

• 策略：採用多批次方法建立多頭股票頭寸，利用近期的技術超賣區域。

• 第一批（立即入場）：在 890 美元附近買入 50% 倉位，接近當前的結構性支撐位。

• 第二批（限價單）：如果價格在 775 至 800 美元的關鍵技術重疊區進行測試，則買入剩餘的 50% 倉位。

要點

恐懼壓倒基本面：市場過早地定價了中國競爭導致的結構性下行風險，而實際上直到 2028 或 2029 年，這種競爭才真正威脅到服務器級別的合格分配。

與此同時，費城半導體指數反彈 1.6%，結束了連續八個交易日的下跌，此前累計跌幅達 15.7%，其中閃迪（Sandisk）和西部數據（Western Digital）領漲。這波由存儲芯片驅動的復甦可能反映了投資者逢低買入以及對 AI 相關存儲需求興趣的重燃，但僅一個交易日尚不足以確立持續的逆轉趨勢。投資者可能會密切關注國債收益率、美聯儲政策預期以及半導體公司的盈利指引，以評估此次反彈能否從存儲股擴展至更廣泛的板塊。

財報前 AI 反彈

黑星期一” 39 年後，華爾街迎來反彈而非崩盤

1987 年 10 月 19 日，道瓊斯指數單日暴跌 22.6%，這仍是美國股市歷史上最糟糕的一天。

本週一，在上週 AI 板塊拋售潮之後，週末的討論充滿了崩盤的言論。但在開盤前，據路透社報道，納斯達克 100 期貨上漲約 1.2%，標普 500 期貨上漲約 0.5%。

上週行情極為慘烈。納斯達克指數下跌 4.5%，標普 500 指數下跌 1.95%，這是兩者自 6 月底以來表現最差的一週。費城半導體指數連續 8 個交易日下跌，創下自 2008 年 10 月以來的最長連跌紀錄，週五收於 11,137 點，跌幅為 3.8%，自 10 月 6 日以來累計下跌 16%。

$Coreweave(CRWV.US)（Crown Holdings）上週因債務擔憂暴跌逾 25%，但在盤前交易中反彈約 6.6%。$博通(AVGO.US)（博通）和$美光科技(MU.US)（美光）均上漲逾 3%，$英偉達(NVDA.US)（英偉達）和$亞馬遜(AMZN.US)（亞馬遜）上漲逾 2%。

油價也有所降温。部分對俄製裁被豁免後，布倫特原油價格回落約 1.5%，報每桶 108 美元附近，這對利率敏感型科技股的壓力有所減輕。

真正的考驗仍在前方。$奈飛(NFLX.US)（奈飛）和$SpaceX(SPCX.US)（S&P Global）將於週二公佈財報，隨後是週三的$Meta(META.US)（Meta Platforms）和$特斯拉(TSLA.US)（特斯拉）。上週的拋售主要圍繞 AI 建設資金的融資問題展開。在 1987 年崩盤週年紀念日當天平靜的開盤並不能回答這一問題，它只是表明，當所有人都為崩盤做好佈局時，反彈往往最先出現。

來源：StockMarket.News

為什麼 $半導體 ETF - VanEck Vectors(SMH.US) 仍然是一個買入機會？

🌟🌟🌟費城半導體指數剛剛結束了連續第 8 個下跌交易日。更糟糕的是，對沖基金已連續 5 個交易日拋售 AI 股票。頭條新聞都在尖叫 “AI 泡沫”。但讓我們暫停一下。

$半導體 ETF - VanEck Vectors(SMH.US) 仍然值得買入嗎？

是的，因為這不是 AI 的結構性崩潰。這是一次典型的庫存和估值理性迴歸檢查。

過去一週，SMH 經歷了 9.70% 的回撤，測試了 537 美元至 539 美元附近的關鍵技術支撐位。

罪魁禍首：Coreweave 等 AI 雲公司的債務融資風波、粘性通脹推高資本成本以及宏觀焦慮形成了一杯難喝的雞尾酒。

聰明錢離場：對沖基金正在逃離以鎖定利潤，考慮到 SMH 年初至今（YTD）仍上漲 44.6%。

為什麼 SMH 仍然值得買入？

SMH 的基礎依然堅如磐石，原因如下：

基礎設施慣性：

數據中心不會因為在納斯達克的一個糟糕週中就中途停止建設。數十億資本支出已經鎖定。電力合同已簽署。GPU 已訂購。

壟斷版圖：

SMH 集中在科技界的皇冠明珠：$英偉達(NVDA.US)$台積電(TSM.US) 和 $博通(AVGO.US)。它們是印鈔般的護城河重資產壟斷企業。如果你相信明天世界需要比今天更多的計算能力，你就買入芯片製造商。

過度放大的泡沫恐懼：

分析師指出，這次回調定價了一場實際上並未得到高企業需求支持的災難性科技崩盤。

結語

當華爾街陷入恐慌時，長期複利機器正在打折出售。在其他人爭相逃跑時，保持冷靜。

正如沃倫·巴菲特那句名言所説：

“股市是將金錢從急躁者手中轉移到耐心者手中的裝置。”

親愛的各位投資者，你們同意這位奧馬哈先知的觀點嗎？

半導體板塊正面臨持續的拋售壓力，費城半導體指數錄得史無前例的八連跌。芯片空頭頭寸約 320 億美元的獲利表明看跌交易者從下跌中受益，而對沖基金連續五個交易日淨賣出 AI 股票則顯示出對該主題的風險敞口正在更廣泛地縮減。這些趨勢可能反映了對估值過高、AI 資本支出可持續性或在強勁上漲後獲利了結的擔憂。

芯片股連跌 8 天，這意味着什麼？是逢低買入、減倉還是繼續持有？你的策略是什麼？

我將此次芯片拋售視為潛在機會，但尚未急於抄底。AI 需求仍是長期的強勁驅動力，尤其對存儲和半導體公司而言，但當市場情緒轉負且槓桿頭寸平倉時，即便基本面紮實也無法阻止短期回調。

我會繼續觀察關鍵的技術支撐位，等待企穩信號出現後再加倉。我看好 AI 的長期趨勢，但寧願錯過反彈的第一階段，也不願去接飛刀。對我而言，紀律性和資本保全比試圖買在最低點更重要。

$Coreweave(CRWV.US)

背景：讓我們分析一下上週 AI 拋售潮中的受害者。納斯達克綜合指數從一週前的歷史高點下跌了 4.5%，而費城半導體指數（SOX）表現最差，同期跌幅達 11.4%。戴爾在巴克萊將其評級從超配下調至中性後下跌約 22%，而擁有大量使用 GPU 的 AI 數據中心的所有者 Coreweave 因償還債務成本高企而下跌約 25%，這兩件事都發生在上週。

我的交易：按兵不動，但我不開新倉位

要點：隧道盡頭有光嗎？有的，如果你相信黃仁勳的話。他在上週於柏林接受彭博社採訪時，輕描淡寫地看待這次市場回調，呼籲人們專注於基本面，而不是$英偉達(NVDA.US)$英特爾(INTC.US)$奈飛(NFLX.US)。

$費城交易所 半導體 ETF - iShares(SOXX.US)

背景：在近期的市場調整中，半導體股票和 ETF 經歷了估值回調。這主要是由對借貸成本上升以及今年和明年預計加息的宏觀經濟擔憂所驅動。然而，最近的財報仍顯示出對人工智能、數據中心硬件和半導體制造設備的需求。10 月 16 日 SOXL 的最新 ETF 資金流入顯示，淨流入 13 億美元，代表資產管理規模（AUM）增長了 6.5%。

我的交易策略：在這次當前的調整中，我繼續持有 SOXX 的核心倉位。保持持倉讓我能夠多元化地 exposure 於頂級半導體龍頭企業。我願意承受這種由宏觀因素驅動的波動，並保持投資。

總結：市場兩天前反彈，隨後昨天又出現拋售。市場波動劇烈，調整可能引發情緒化的恐慌性拋售。通過調整期堅持持有可能並不容易。鑑於此，在波動時期進行投資時，最好遵循自己的計劃，保持清醒的頭腦。

SMH（VanEck 半導體 ETF）提供了最具吸引力的資金輪動機會。在經歷為期七天的回調並清洗掉槓桿倉位後，半導體的基本面仍由結構性的 AI 算力需求所支撐。隨着長期收益率的緩解以及美聯儲鴿派信號降低了貼現率壓力，SMH 為市場復甦下一波行情提供了廣泛且高確信度的敞口。