美聯儲本週開會，沃什沒給路徑

$Gold.com(GOLD.US)

🏆 [ 每週 ] 黃金在十字路口：$4,000 樞軸與 FOMC 催化劑 🚨

XAU/USD 正在測試 $3,995 至 $4,000 的關鍵水平。在 10 月 27 日和 28 日美聯儲會議之前，賣壓正在加劇。

🔷 技術快照：

價格已跌破 $4,100 區間。4 小時 RSI 深度超賣，為 26.98。這表明短期下行動能可能已經過度拉伸。

然而，在日線圖上，更廣泛的趨勢仍然疲軟。日線 RSI 讀數為 33.21，目前還沒有明確的轉折跡象。

🔷 下週的重大事件 🏛️

美聯儲的決策將影響實際收益率和美國美元。前方有兩條清晰的路徑：

📉 鷹派結果：

如果美聯儲維持高利率更長時間，金價可能會跌破 $3,950。日線收盤低於該水平可能會打開向 $3,850 下跌的空間，隨後在 $3,750 附近獲得支撐。

📈 鴿派結果：

如果信息更具包容性，超賣狀況可能會引發強勁反彈。關注回升至 $4,120 至 $4,200 阻力區間的反彈行情。

🔷 結論

保持耐心。$4,000 可能還不是底部。在 4 小時或日線圖上出現確認的反轉信號之前，不要加倉。

在美聯儲會議前夕，你如何配置你的黃金敞口？

分享你的想法並討論 👇。

非財務和投資建議。請自行盡職調查。

以折扣價買入基本面和收益率都很好的 REITs，是個好機會。

S REITs 目前不錯。市淨率低，價格有吸引力，股息也不錯 😊

伊吉的日記：新加坡 9 月消費者物價上漲 2.2%。6 個月期國庫券中標利率為 1.95%

2026 年 10 月 24 日星期六 | 上午

關鍵數據

STI（海峽時報指數）：週五收盤報 5,422.16 點，上漲 7.02 點或 0.13%，據 Trading Economics 援引 SGX 數據。

美股方面，在 SGX 已收盤後的交易時段中：道瓊斯指數收於 52,215.16 點，下跌 652.82 點或 1.23%。標普 500 指數收於 7,623.68 點，下跌 39.75 點或 0.52%。納斯達克指數收於 25,955.34 點，下跌 53.52 點或 0.21%。美聯社將此次回調歸因於原油價格上漲引發的通脹和利率擔憂，並報道 10 年期國債收益率為 4.99%。新加坡市場將於週一上午 9 點開盤。

新加坡週五公佈的數據：9 月消費者物價同比上漲 2.2%，環比 8 月上漲 0.2%（新加坡統計局）。組屋轉售價格指數從第二季度到第三季度下跌 0.1%，而同期轉售交易量上升 19.5%（建屋局與新加坡統計局）。私人住宅價格季度環比上漲 1.4%，辦公空間和零售空間價格指數分別上漲 0.8% 和 1.1%（市區重建局與新加坡統計局）。

作為對比，金管局 6 個月期國庫券截斷收益率為週四拍賣時的 1.95%，而 11 月儲蓄債券若一年後贖回則支付 1.67% 的利息（Little Big Red Dot）。

個人看法

在週五發佈的所有數據中，2.2% 這個數字是我本週放在每個儲蓄率旁邊的數字。週四的國庫券拍賣以 1.95% 的收益率成交，比該通脹率低 0.25 個百分點，而 11 月儲蓄債券第一年的 1.67% 則低了 0.53 個百分點。這種比較並不嚴謹，因為收益率是前瞻性的，而物價上漲是回顧性的。即便如此，我現在對無風險利率的問題是它能否跑贏 2.2%。

乾杯，伊吉 🦖

非投資建議。適用伊吉的合規標準。

S-REITs 在美聯儲會議前表現穩健。我覺得最近的回調有些過度了。

目前藍籌 REITs 的估值看起來極具吸引力，尤其是凱德產業信託、新加坡中央信息城（CICT）、吉寶數據中心信託和萬通物流信託等標的。

與此同時，黃金和比特幣出現小幅下跌。希望局勢能從此企穩，不再有更多拋壓。今天是週五。交易需謹慎。不要 “追漲殺跌”。下週是美聯儲會議。市場會在進一步行動前尊重美聯儲的信號。

祝大家週末愉快。

美國人現在將其金融資產的 48.2% 持有在股票中

根據美聯儲 2026 年第二季度最新的 Z.1 金融賬户數據，這是自 1945 年以來美聯儲數據中的最高份額

互聯網泡沫高峰期的 2000 年初為 38.7%。2007 年金融危機前的峯值為 33.5%

家庭持有的股票總額為 74.0 萬億美元，包括直接持有以及通過基金和退休賬户持有，而總金融資產為 153.5 萬億美元

該比例從第一季度的 44.7% 躍升，家庭淨資產創下 195.9 萬億美元的歷史新高

這一快照數據截至 6 月底。今天，標普 500 指數下跌 1.2%，納斯達克 100 指數下跌 2.9%，這是自 6 月 23 日以來最糟糕的一天

散户投資者是逢低買入如此迅速的主要原因。但隨着近一半的家庭儲蓄押注於股市，當前的真正回撤對消費支出的打擊將比 2000 年或 2008 年更嚴重。下一次美聯儲更新將於 12 月 1 日發佈

來源：StockMarket.News

10 年期美債收益率首次自 9 月 23 日以來跌破 5%

據彭博數據，今早觸及 4.996%，日內下跌約 15 個基點

這比 10 月 5 日 5.31% 的峯值低了約 30 個基點

與此同時，布倫特原油價格高於 111 美元，創 5 月以來新高

資金正從 AI 股票撤出並轉向債券。納斯達克指數下跌 2.2%，標普 500 指數下跌 1.4%，$Meta(META.US)、$特斯拉(TSLA.US) 和$亞馬遜(AMZN.US) 均出現下滑（AP）

據路透社報道，今早美國 10 年期國債收益率甚至一度低於法國 10 年期國債收益率，這是 13 年來的首次

通常油價飆升會因通脹擔憂推高收益率。但此次債市將 AI 拋售視為增長恐慌信號，這才是更大的信號。如果資本支出疑慮持續蔓延，收益率下行可能成為其他市場賴以企穩的緩衝

來源：StockMarket.News

$標普 500 ETF - Vanguard(VOO.US)

背景：我利用今天市場的疲軟買入 VOO，以更吸引人的入場點增加對 S&P 500 的敞口。

我的交易：今天買入，並計劃通過每月定期定額投資（DCA）繼續積累，無論短期市場波動如何。

要點：我將把這變成一種月度習慣，穩步建立倉位，而不是試圖擇時。

期待 10 月 28 日美聯儲的下次決議，因為這也對新加坡股市有影響

等到 10 月底看看美聯儲怎麼説……大概率會維持現狀，並提及通脹風險

$Lion-OSPL Low Carbon S(ESG.SG)

背景：受利率加息擔憂及其他因素影響，股市和科技股近期出現回調。新加坡股票和指數也面臨回調。我認為這種環境為投資者提供了定投（DCA）並進入高股息本地股票和 ETF 的機會。其中一個選擇是 Lion-OCBC Securities Singapore Low Carbon ETF（SGX: ESG），其當前價格的股息收益率超過 5%。

我的交易：我在近期的市場回調中建立了該 ETF 的新倉位，以鎖定由新加坡銀行、核心房地產信託基金和行業領導者支持的穩定股息收益。

要點：

在更廣泛的市場回調期間將資金部署到本地高股息低碳 ETF 中，有助於緩衝我的投資組合波動性，同時鎖定可靠、持續的收入流。展望未來，如果機會出現，我準備加倉以降低我的持倉成本。

華爾街的恐慌指標剛剛釋放出數月來最看空的信號，標普 500 指數距歷史高點僅不到 1.5%

$高盛(GS.US)（高盛）表示，其風險偏好指標自春季以來首次轉為負值，據 CNBC 和《華爾街日報》報道，該指標已降至伊朗戰爭初期的最低水平

$富國銀行(WFC.US)（富國銀行）的買賣情緒指標上週跌破-1 水平，Macro Risk Advisors 的市場情緒分數也從約 61 分暴跌至 27 分左右

投資者一直在拋售 AI 概念股，轉而湧入國債市場。$SOXX（費城半導體指數 ETF）上週錄得連續九個交易日下跌，創下 20 年來最長連跌紀錄

然而，標普 500 指數在午間交易時仍在 7,719 點附近徘徊，僅低於 10 月 6 日 7,818.93 點的歷史收盤高點 1.3%。道瓊斯指數今日則上漲超過 500 點

$高盛(GS.US) 自身將此次拋售視為反向指標，指出目前持倉較輕、估值較低且盈利強勁

這就是 “擔憂之牆” 的模樣。當如此多的投資者已經做好對沖並持有債券時，只需較少的利好消息就能推動指數創出新高，而真正的考驗在於未來兩週的 AI 財報能否給他們提供迴歸的理由

來源：StockMarket.News

亞洲市場與華爾街走勢分化，韓國 KOSPI 指數下跌約 3%，日經指數下跌 0.9%，顯示出儘管近期美國市場有所波動，但區域投資者仍持謹慎態度。美聯儲會議前的靜默期限制了新的政策信號，而期貨定價顯示 10 月加息概率低於 20%，表明市場預期近期利率將保持相對穩定。

為期八天的下跌化解了擁擠的槓桿，反映出的是對 AI 資本支出的焦慮，而非需求基本面的惡化。隨着靜默期限制了美聯儲的評論以及遠期收益保持堅挺，紀律嚴明的買家應利用這一估值清洗機會，在超大規模雲廠商的財報驗證持續的基建支出之前入場。

芯片股連續第八個交易日下跌，創下歷史最長連跌紀錄，320 億美元空頭獲利了結顯示空頭正確——PPI 高於預期 1 點，CPI 數據強勁，10 月加息概率翻倍，5.35% 的 10 年期收益率重創半導體板塊。國內銀行股走勢分化，呈現看跌背離：在早盤反彈消退及金管局意外維持利率不變後，外資拋售星展銀行（DBS）和大華銀行（UOB），而支撐華僑銀行（OCBC），海峽時報指數（STI）進一步走低。

凱文·沃什是新的艾倫·格林斯潘。我認為市場將保持看漲，但 AI 股票將不再像我們過去看到的那樣大幅上漲。我們可能會看到資金輪動，但不會在上述 5 個類別中。我想提出一個新的類別，即製藥股。隨着其影響深遠，AI 將在下一個階段極大地惠及這些行業。

收益率下行可能支撐科技股、黃金和小盤股，但投資者在追漲前應密切關注財報、美聯儲政策及市場波動。

儘管凱文·沃什在曼谷 IMF 會議上發表了講話，美國股市為何在週五下跌？

🌟🌟🌟股市剛剛上演了一出經典的 “利好即利空” 戲碼，讓投資者手中握着昂貴的科技股套牢。

市場下跌是因為沃什拒絕確認美聯儲將在 10 月 27 日至 28 日的 FOMC 會議上暫停加息。沃什還表示，人工智能正在先影響經濟的需求端，然後才影響供給端。這意味着資本支出發生在任何實際生產力提升之前。

此外，生產者價格指數（PPI）已達到 6.3%，表明批發通脹已達到多年來的高點。

這就是為什麼我更喜歡通過定投方式買入 $美國紅利股指數 ETF - Charles Schwab(SCHD.US)。這是因為 SCHD 嚴格的選股規則要求其 100 只成分股至少有連續 10 年的派息記錄。

前十大持倉包括 $可口可樂(KO.US)$聯合健康(UNH.US)$德州儀器(TXN.US)。這些公司生產實體產品，擁有卓越的現金流，且市盈率合理。

SCHD 年初至今上漲 23%，股息收益率為 3.2%。

隨着恐懼和成長型股票步履蹣跚，投資 SCHD 是熬過風暴的最明智方式之一。

正如傳奇人物雷·達里奧經常提醒我們的那樣：

“持有現金的通脹是一種税收，但惡性通脹是對高估成長股的死刑判決”。

凱文·沃什（Kevin Warsh）關於人工智能的鴿派言論，將 10 月加息的可能性降至 15% 以下。這一轉變疊加美債收益率下跌，引發了資金向小盤股及可選消費等特定板塊的輪動，緩解了大型科技股的壓力。

伊吉日記：道指週四反彈，AI 概念股落後

2026 年 10 月 16 日週五 | 早盤

關鍵數據

在 SGX 收盤後，華爾街股市於週四收高。據美聯社、經濟時報和 MK 新聞數據，道瓊斯指數收於 52,177.69 點（+556.21 點，+1.08%），標普 500 指數收於 7,744.06 點（+25.12 點，+0.33%），納斯達克指數收於 26,713.03 點（+20.16 點，+0.08%）。美聯社稱，在週三大幅下跌後，買家青睞價值股和週期股，而 AI 概念股表現落後：英偉達下跌 1.8%，戴爾下跌 6.9%，惠普企業下跌 7.1%。美聯社補充説，台積電對 2027 年的展望持謹慎態度，隨着借貸成本上升，投資者正關注這些公司揹負的高債務負擔。

夏布·施瓦布指出，美國 9 月份批發價格上漲了 0.7%，這使得市場維持對利率走高的預期。

新加坡海峽時報指數（STI）週四收於 5,403.50 點，下跌 19.83 點或 0.37%（數據來源：SGX，via Trading Economics）。中國通信信息（CICT）已定於 10 月 29 日發佈其 2026 年第三季度業務更新（AD HOC NEWS）。

個人見解

我會首先解讀道指與納指之間的差距。一個上漲 1.08%，另一個僅漲 0.08%，相差整整一個百分點，説明反彈發生在價值股和週期股上，而非 AI 概念股。美聯社給出的 AI 概念股疲軟的理由是這裏的關鍵：在借貸成本更高的情況下，投資者在問一家公司要承擔多少債務。一位 REIT 持有人也對信託基金的債務提出了同樣的問題。CICT 將於 10 月 29 日報告，我將首先關注槓桿率和利息成本這兩項指標。

祝好，伊吉 🦖

非投資建議。適用伊吉的合規標準。