什麽是 Straddle 跨式策略？

Straddle 跨式策略包含 Long Straddle 買入跨式策略與 Short Straddle 賣出跨式策略，是期權交易中基於對市場波動預期進行操作的策略組合。通過本文，您將了解這兩種策略的詳細內容，包括策略概述、特點、構成、盈利來源及案例解析，以便在期權投資中根據市場情況做出合理決策。

1. Long Straddle 買入馬鞍式策略

• 策略概述

Long Straddle 是一種期權策略，通過同時買入相同標的、相同到期日的看漲期權（Call）和看跌期權（Put），來捕捉標的資產價格的大幅波動。無論標的資產價格上漲還是下跌，只要波動夠大，投資者都能獲利。

• 策略特點

• 策略構成

• 盈利來源

• 案例解析

以虛構的上市公司 TECH 為例，該公司近期因即將發布財報，市場對其股價走勢存在較大分歧，預期股價可能會出現大幅波動，但方向難以預測。基於這一判斷，你決定採用長跨式期權（Long Straddle）策略。

買入一個行權價為 100 美元的看漲期權（Call），權利金為 5 美元；同時買入一個行權價為 100 美元的看跌期權（Put），權利金為 5 美元。

2. Short Straddle 沽出馬鞍式策略

• 策略特點

Short Straddle 是一種期權策略，通過同時賣出相同標的、相同到期日的看漲期權（Call）和看跌期權（Put），來捕捉標的資產價格波動較小的場景。該策略在標的資產價格波動幅度有限的情況下使用，通過收取權利金獲取收益。

• 策略特点

• 策略構成

• 盈利來源

• 案例解析

以虛構的上市公司 TECH 為例，該公司近期因市場環境穩定，股價波動較小，預期未來一段時間內股價將繼續保持平穩。基於這一判斷，你決定採用短跨式期權（Short Straddle）策略。

賣出一個行權價為 100 美元的看漲期權（Call），權利金為 5 美元；同時賣出一個行權價為 100 美元的看跌期權（Put），權利金為 5 美元。假設合約乘數為 100，你分別賣出了 1 張 Call 合約和 1 張 Put 合約。

關鍵要點

• 策略概念：清晰區分 Long Straddle 和 Short Straddle 策略，明確前者旨在捕捉大幅波動獲利，後者則在波動較小時收取權利金盈利。
• 策略特點：掌握兩種策略在風險、收益及盈虧平衡點方面的特征，理解潛在風險與收益的不對稱性。
• 盈利來源：明確不同市場行情下，兩種策略盈利的實現方式及條件。
• 案例應用：通過實際案例，學會在不同市場預期下運用相應策略，並準確計算不同股價情況下的盈虧狀況。

本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。